美豆仍处于关键生长期，天气升水或提振价格。另外，豆油现货成交量攀升，即使在目前高压榨率的背景下，豆油库存上升速度也较为缓慢。在供需两旺的驱动下，豆油市场较为乐观。
近期连盘豆油高位整理后运行区间上移，其间主力合约曾跟随油脂板块调整至6050元/吨一线，随后反弹，并站上6400元/吨的平台。笔者认为，后市豆油价格仍有望走高。
对美豆的进口节奏成为关注焦点
中国海关数据显示，上半年，我国累计进口大豆4504.3万吨，同比增长17.9%。与此同时，巴西大豆月度出口报告显示，当期巴西累计对华出口4453.94万吨大豆，同比增长32.21%。抛开统计口径的不同，由于压榨利润良好，上半年我国进口大豆的主要来源地是巴西。由于巴西压榨厂和出口商竞争货源导致农民惜售心理增强，后续巴西大豆出口数量相对有限。
天下粮仓的数据显示，7月，国内进口大豆实际到港量为962.5万吨，结合全年的进口量，可以预计，8—12月，我国还要进口大豆4200万吨。因巴西可供出口的大豆有限，我国就需要从美国进口约2500万吨。
按照我国与美国的第一贸易协定，今年全年，我国应从美国进口的农产品总量约为366亿美元，而上半年，实际从美国进口的农产品总量为87亿美元，采购进度落后。近期国内一直在积极寻购美豆，仅7月一个月的大豆采购量就超过405万吨，环比上升59.87%。鉴于市场对国内四季度和明年一季度大豆进口较为担忧，进而提振豆油价格。后续国内可能加快对美豆的采购，实际到港量仍是市场关注重点。
美豆部分产区遭遇干旱
目前，美国天气整体适宜大豆生长。USDA在周度作物生长报告中称，截至7月26日当周，美豆优良率、开花率、结荚率明显好于预期，同比上升18%—26%，高于5年均值4—7个百分点。此外，美豆主产区气温正常或偏低，无高温困扰。但是，美国中西部的南部区域将持续中到大雨，或引发洪水，而爱荷华和密歇根等干旱地区降雨量有限。爱荷华是仅次于伊利诺斯的大豆主产区，目前该地降水量平均预测值略低于常值。后续若旱情不能有效缓解，将给作物生长带来压力。
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