在国内花生高供应、高库存和低需求的现货供需格局下，今年3月后花生期现货价格持续下行。6月30日美国农业部种植面积报告数据低于市场预期，令市场重新聚焦于全球油脂油料供需紧张的现状，抬升了全球包括花生在内的油脂油料价格重心，花生期现货价格的底部或已显现。在全球花生种植面价下降的情况下，花生生长及收获期天气显得异常重要。
一、美国农业部报告利多，全球油料价格受支撑
本周公布USDA种植面积报告超预期利多，报告公布的美国大豆、玉米种植面积均大幅低于市场预期，其中2021年美国玉米种植面积9270万英亩，同比增加2%;大豆种植面积8760万英亩，同比增加5%;玉米面积高于3月种植意向报告，大豆面积持平3月报告，但是均低于分析师预期。报告同时公布的2021年美国花生种植面积为163.25万英亩，较上年的166.42万英亩下降1.9%。美国农业部种植面积报告数据显示，今年3月至今的玉米、大豆价格涨势对农户种植积极性有一定的促进作用，但是没有市场预期的那么大。同时今年花生价格的跌势打击了美国农户种植花生的积极性。
受到种植面积报告超预期利多的影响，美盘玉米、大豆价格创下今年最大单日涨幅，加之当前北美洲旱情较为严重，已对美国和加拿大农业主产区农作物生长均造成了不同程度的负面影响，全球油脂油料价格因此获得有力支撑。
二、花生现货基本面偏空，价格底部震荡
今年以来，由于国内花生油消费量和花生出口同比双下降，加之进口花生和花生油大幅增加，国内花生始终处于供过于求的局面。进入7月，国内花生现货购销进入尾声，国产和进口花生市场余量均有限，随着旧作花生库存的抛售结束，大部分尾货已经进入冷库，贸易商囤货惜售情绪严重，6月下旬商品米价格已有小幅反弹(200-300元/吨)，标志着花生现货购销从单纯的买方定价市场进入相对均衡的议价成交阶段。库存及供应方面，今年冷库花生库存量较上年高，但冷库囤货贸易商实力及议价能力较强，对当前现货价格普遍不认可，惜售心态明显，导致市场实际供应压力较预期小;需求方面，南方地区提货需求平稳，食品厂和小榨油厂按需提货。商品米市场供需由前期的供过于求转为相对平衡，引发了价格的小幅反弹。油料米方面，由于进口花生的延期到港，同时油厂陆续停收，油料米供过于求的情况短期内恐暂难改观。
三、全球花生面积下降成定局，天气仍存未知数
美国农业部6月月度供需报告确认全球花生种植面积下降，降幅为1.6%，其中全球花生种植面积降幅最大的前三国分别是0印度、美国和塞内加尔。由于花生面积大规模改种大豆，导致印度花生种植面积同比下降10.3%;美国和塞内加尔花生面积分别下降1.9%和1.6%。美国农业部报告预计中国花生面积同比增加3.3%，但据国内民间机构调研，今年国内花生种植面积下降3%-10%，主要原因是花生种植收益下滑，部分地块改种玉米。同时，今年人工费用飙升，花生的人工费用占比较大，这可能造成部分花生种植地块疏于管理，导致单产下滑。综合看来，今年全球种植面积降幅将会超过美国农业部预期，在面积下降的背景下，花生生长期和收获期天气显得尤为重要。由于全球需求旺盛，而种植面积下滑，美国农业部预计2021/2022年度全球花生期末库存和库存消费比继续下降至4年新低的405.3万吨和8.22%(见下图)，连续三年持续同比下滑。从期末库存和库销比数据来看，全球花生中长期供需趋于紧张，花生价格相应得到支撑。
