7月21日，第三批中央储备冻猪肉收储落地，7月以来已连续开展三次收储工作;2月至今，猪肉价格快速回落，6月初跌破盈亏平衡点，叠加收储托市，猪肉价格出现边际企稳，这是否意味着猪肉价格拐点即将临近?下半年猪价如何运行?这里来详细分析。
一、上半年回顾：生猪产能持续释放，猪价跌破盈亏平衡点
生猪供给持续放量，上半年猪肉价格快速下行。回顾上半年猪肉价格行情，春节过后，猪价一直维持较快的下跌边际，主要源于生猪产能的释放;具体来看，2021年6月末，生猪出栏同比已从2020年末的-3.2%快速上行至34.4%，猪肉产量累计同比从-3.3%快速上行至35.9%，猪肉供给增长处于偏快节奏。
6月以来猪价跌破盈亏平衡点，养猪业利润全面转负。生猪养殖户按照仔猪来源，可分为自繁自养户和外购仔猪户;自繁自养户仔猪成本要低于外购仔猪户，随着非洲猪瘟影响渐退，仔猪存活率不断改善，产能快速修复阶段，自繁自养户成本优势不断扩大;2021年以来猪价快速下跌，2月末首先击穿外购仔猪户成本线，6月初再次跌破自繁自养户盈亏平衡点，养猪业利润全面转负。
二、7月：收储工作启动，猪价下行斜率放缓
为应对猪价过度下跌、养猪业持续亏损，政府发文完善猪肉储备调节机制，实施收储以有效“托市”。2021年6月9日，发改委等5部门发布《完善政府猪肉储备调节机制，做好猪肉市场保供稳价工作预案》一文，完善生猪行业和猪肉市场监测预警机制，表示当价格过低时，将启动收储以托住市场，为养殖场户吃下“定心丸”，避免生猪产能过度淘汰;其中针对猪价过度下跌情形，规定当猪粮比价和能繁母猪存栏量任一指标满足对应条件时，猪价下跌会依次触发三级、二级、一级预警;不同级别规定不同的储备响应，触发三级预警时收储暂不启动，二级预警时收储视情况启动，一级预警时按照“托市”目标，中央和地方全面启动收储。
6月下旬猪价下跌触发一级预警，收储工作启动，7月以来猪价下行斜率有所放缓。6月7日~11日，全国平均猪粮比价(5.88)低于6，触发过度下跌三级预警，但收储暂不启动，猪价仍维持较快的下跌边际;6月21日~25日，猪粮比价(4.9)下行跌破5，进入过度下跌一级预警区间，中央和地方全面启动收储工作，目前已有三批于7月7日、7月14日、7月21日落地，对应7月以来猪价下行斜率明显放缓，出现企稳迹象。
三、后续来看：短期猪价或有反弹，但下半年或在底部震荡
短期来看，猪价或迎来阶段性小幅反弹。
(1)往年猪价跌破盈亏平衡点后，短期养殖户通常存在压栏惜售。回顾历史，2014年初和2018年中，猪价跌破盈亏平衡点、养猪利润全面转负之后，通常伴随着生猪出栏的放缓，主要源于短期养殖户预期未来猪价向上回调，存在压栏惜售的行为，短期或推动猪价小幅上行、利润有所改善。
