美国生柴政策生变的担忧、产量逐步恢复和出口下滑……棕榈油主力合约23日盘中一举刷新了一个月来新低。不过随后，在资金的配合下，棕榈油便开启了回升之路，一小时内便收复了日内的跌幅，日内走出了“V型”反转走势。
从机构分析来看，虽然资金面仍会给棕榈油等油脂价格波动带来影响，但随着基本面利空因素逐渐显现，棕榈油价格高点或已经形成。
7月马棕产量因疫情影响环比下滑，棕榈油多头信心十足，价格也被推涨至数年新高。但近几个交易日，随着近月合约持仓快速回落，棕榈油市场资金炒作情绪明显降温。
从基本面看，进入8月以后，产量恢复增长、出口下滑等利空迭出，也连续打压棕榈油市场。据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据，8月1-20日马来西亚棕榈油单产增加9.26%，出油率增加0.4%，产量增加11.5%。虽然这一增幅仍较8月前5日大幅收窄，但仍高于8月前半个月的产量增速。大华继显关于马来西亚棕榈油产量调查的数据显示，8月1-20日全马产量幅度为10%至14%。
而在出口需求方面，8月以来，ITS、AmSpec等调查机构的数据不同程度显示马棕8月迄今的出口均较上月同期显著下降，这一定程度反映了高价的影响。同时，作为全球最大的食用油进口国的印度，不仅在日前宣布了一项主要集中在棕榈油的食用油自足计划，且在上周五(20日)宣部将毛豆油和葵花油及精炼豆油和葵花油的基本进口关税下调至7.5%，直至9月30日。
此外，在棕榈油市场上，印尼作为全球最大的棕榈油生产国，其影响也不容忽视。此前，在榈油价格仍在冲高之际，就有资深业内人士提示称，不能把眼光仅仅盯在马来西亚，印尼的产量是马来西亚的两倍多，且不缺水、不缺肥也不缺人工。
印尼棕榈油协会(GAPKI)20日发布的报告显示，6月份印尼的棕榈油产量为491万吨，高于5月份的435万吨。截至6月末，印尼棕榈油库存为415万吨，较5月底激增45%。
不过，棕榈油短期主要的利空仍主要来自于周边品种。上周五，路透援引两名消息人士报道，美国环境保护署(EPA)预计将向白宫建议，将2021年的联邦生物燃料掺混任务降至2020年水平以下，这将对生物燃料行业构成打击。此外，环保署预计还将提出一项单独的建议，将2022 年的掺混任务提高到前两年的水平。受此消息影响，美豆油期价当天大幅下挫。
