近日受国际油价重挫影响，乙二醇期价持续回落。展望后市，我们认为，短期内在下游传统旺季提振以及开工尚处于低位所形成的供需错配影响下，乙二醇整体走势偏暖，但中长期来看，由于后期产能扩张压力较大且需求表现难以进一步提升，乙二醇仍以偏弱运行为主。
后期产能投放压力较大
近期由于乙二醇价格持续上涨，企业加工利润有所回升，重新开工生产意愿增强。8月末，国内多套煤制乙二醇装置升温重启，但乙二醇整体开工暂处于低位。9月9日，国内乙二醇综合日度开工率为59.61%，较前期低点提升7.8%，但与2019年同期相比仍有2.27%的差距。
旺季终端需求提升，但后期持续性存疑，除前期检修装置重启复产外，近期国内乙二醇新产能投放压力同样较大。根据计划，9月国内乙二醇将新增产能145万吨，国内乙二醇年产能提升至1516.2万吨，今年四季度还将有约250万吨/年产能新装置投产，若投产计划进展顺利，则2020年年末国内乙二醇年产能将达到1761.2万吨，较2019年同期大幅提升逾六成，后期国内乙二醇供给料明显提升。
进入“金九银十”传统旺季后，织机开工提升至年内最高，聚酯装置开工亦维持在高位。9月8日，国内聚酯日度综合开工率为88.16%，较2019年同期下降2.05%;江浙织机日度开工负荷为69.5%，较2019年同期下降10.5%，但较前期低点大幅提升14%。
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