由于国际宏观货币环境和产业链终端实际需求弱于预期，铁矿石价格出现回落，有人认为在当前位置不必过分悲观。从季度均价来看，铁矿石价格环比仍有所上涨，国内铁矿石上市公司季度盈利有环比增加的趋势。
强预期弱现实，铁矿石价格回落
随着钢厂四月复产，钢材供应如期回升，但市场终端需求较淡，近期钢厂利润持续收缩，部分地区钢材品种甚至出现亏损情况。下游钢厂利润走低或对上游铁矿石价格形成压制。今日早盘，铁矿石期货主力合约i2209下跌逾6%，下破800元/吨重要价格。
当前钢材产业链整体处于强预期与弱现实之间，趋势尚未明朗。有看空者认为由于疫情影响，钢材市场下游需求较弱，上海疫情出现明显拐点是较大利好，但多地陆续有疫情反复对经济形成的压力较大，另外传统的钢材消费旺季也即将结束，市场需求或将不及预期。
供给方面，由于国内近八成铁矿石依赖进口，因此海外铁矿石产销情况对国内供给影响较大。目前四大矿商一季度经营数据已出炉，力拓一季度皮尔巴拉产量环比去年四季度减少15%，同比减少6%;发运量环比减少15%，同比减少8%。淡水河谷一季度粉矿产量环比减少22.5%，同比减少6%。必和必拓一季度皮尔巴拉业务铁矿产量环比减少10%，同比基本持平，销量环比减少8%，同比增加2%。
铁矿石上市公司盈利能力有望环比增强
国内独立铁矿石上市公司一季报显示，由于今年铁矿石价格较去年同期有所降低，部分公司盈利同比出现较大幅度下降，但多数企业环比收益出现增长。由于近几个月铁矿石整体价格保持上涨走势，在二季度下游需求预期恢复、铁矿石价格区间平稳的情况下，铁矿石企业环比盈利能力或继续改善。
国内铁矿石开采商金岭矿业(000655.SZ)，今年一季度盈利4080.9万元，扣除其一次性计提统筹外费用及辞退福利影响后，盈利较去年四季度增长约4500万元，公司产品毛利率从去年四季度的8.02%增长至一季度的28.16%，二季度铁矿石均价较一季度更高，预期公司产品毛利率将继续提升。此外，今年三四月公司旗下的金召矿业进行了将近两个月的设备更新，或对公司近两个月的销量有一定影响。”
作为国内上市公司中少有的拥有海外铁矿石资源的公司，河钢资源(000923.SZ)在去年四季度出现了3444.6万元的单季度亏损，今年一季度盈利2.87亿元，同比回落35.7%，但环比增加3.21亿元。据公司人士介绍，公司铁矿石按照国际市场M+2的结算方式进行结算，对去年四季度和今年一季度利润有一定调节。但这样的结算方式下随着近几个月国际铁矿石价格回升，今年二季度公司利润或将环比增加。另外，公司今年磁铁矿销售目标在去年858万吨实际销售的基础上提高至1000-1200万吨。
