受成本上升和阶段性供需矛盾缓和的影响，苯乙烯短期有望延续反弹。但是中长期来看，苯乙烯供大于求的矛盾非但没有缓和，还有加剧的可能，苯乙烯下跌趋势仍然难以改变。
成本难以对苯乙烯提供持续上升动力
我国的纯苯进口依存度在20%左右，因此进口货源对国内市场的供应影响较大。四季度，随着日韩及东南亚地区的纯苯生产企业开工负荷下降，进口货源变得紧俏，价格大幅上涨。进口货源价格优势不明显，造成了进口的下滑，华东地区的纯苯库存因此下降。截至12月10日，华东地区纯苯库存为8.5万吨，创年内新低，较3月中旬的高点下降16.6万吨，下降66.14%。不仅如此，10月至11月初，国内纯苯检修企业较多，市场供应进一步下降。在这种情况下，华东地区纯苯价格由11月初的5300元/吨最高涨至近6000元/吨，苯乙烯的成本不断上升。在成本支撑的作用下，11月中旬苯乙烯期货价格重心不断上移。
后市来看，纯苯对于苯乙烯的支撑作用正在减弱。本月前期检修的装置将部分复产，在新增产能投产预期的作用下，市场供应偏紧的局面有望缓和。与此同时，由于终端消费不佳，因此在纯苯上升的过程中，下游产品的涨幅有限，除苯酚外，非一体化的苯乙烯、苯胺、已内酰胺都处于亏损的状态，下游对原料的抵触也决定了纯苯上涨的空间有限。在这种情况下，我们认为纯苯的供应偏紧，导致成本对苯乙烯的支撑作用显现。但是由于成本上升难以向下传导，纯苯价格上升很难形成正面反馈，难以对苯乙烯提供持续的向上动力。
市场供应存下降预期
从供应端来看，12月没有新增苯乙烯装置检修计划，随着安庆石化装置的复产，国内市场供应有所上升。截至12月12日，国内苯乙烯生产企业的开工负荷为82.1%，环比上升1.55个基点，较去年同期下降0.9个百分点，低于年平均开工负荷2个百分点，市场供应相对稳定。但是考虑到，目前苯乙烯生产企业处于亏损的状态，不排除企业出现临时性停车的可能性。
除此之外，目前华东地区苯乙烯库存为8.2万吨，较去年同期下降28.7%，处于低位。国内供应有下降可能，库存偏低，供应端的不确定性使得苯乙烯近期易涨难跌。
远大国际期货官网：远大期货
