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　　上周油脂行情继续偏强运行，周初豆油保持强势，美国立法者修订一项政府支出法案，将生物燃料行业的免税优惠延长到2022年，并追溯到2018年开始到期的时间，此举受到生物燃料行业的欢迎,上周美豆油价格大涨，加上阿根廷新政府发布政令，宣布将大豆出口关税由25%提升至30%，新税制实施后，来自阿根廷大豆竞争减弱，均提振上周美豆和美豆油行情。国际豆棕价差走扩，截止上周五，马来西亚棕榈油FOB1月船期价低于南美豆油FOB价74.5美元/吨，较上周扩大47.5美元/吨，国际豆棕价差虽有扩大，但仍处低位区域，低于正常100-150美元/吨水平，因价差较小，马来近期出口受到一定程度影响，船运调查机构ITS周五公布的数据显示,马来西亚12月1-20日期间棕榈油出口较上月同期减少13.1%,至81.2万吨,11月1-20日出口量为93.48万吨,SGS数据稍乐观，SGS数据显示,马来西亚12月1-20日棕榈油产品出口量为83.7万吨,较上月同期降幅10.23%。高价格还是对产地的需求产生了一定抑制，但虽然出口需求不佳，产地也并不急于降价卖货，主要原因仍是对后面进一步减产信心较足。从目前的数据看，SPPOMA称马棕12月前15日产量环比降27.84%，降幅进一步扩大，近期马来降水偏多，西马洪涝的对棕榈油收割造成了较大阻碍，12月单月产量较低是极大概率事件。国内情况看上周大豆开机率继续回升，全国各地油厂大豆压榨总量1856500吨(出粕1466635吨，出油352735吨)，开机率50.91%，较上周45.72%增5.19个百分点。未来两周开机率将继续回升，另外随着豆油期现货进一步拉升，买家追涨谨慎，上周豆油市场总体成交较上周减少。全国主要工厂的豆油成交量为14.7万吨，较上周的18.8万吨下降明显。全国港口食用棕榈油库存总量72.35万吨，5年平均库存为54.63万吨。12月集中到港量增多，叠加消费淡季，棕油继续累库，但目前随着棕榈油进口利润持续恶化，中国近一个月来都未采购新的棕榈油船期，后期买船不足，现货基差依然坚挺，近月盘面支撑明显。产地棕榈油减产和降库存预期将继续对国内外棕榈油形成支撑，持续拉涨后，棕油相比其他油脂性价比降低，出口还是受到一定影响，仍要防范cnf价格调整给国内带来的冲击，但减产只要持续，行情就不会结束，目前看明年1季度产地棕油产量难以恢复。

　　棕榈油期货操作建议：棕榈调整上扬，多单逐渐走涨，多单抢眼，上扬力度较大，操作上背靠日线10日均线操作多单，上方稳步看创出新高，滚动操作，逐渐移动获利保护。