四季度是下游传统消费淡季，随着市场需求的减弱，库存将持续累积。展望后市，PP有望维持在7500—7800元/吨核心区间弱势运行，维持逢回调做空思路。
装置检修量有限
从供需平衡表预估来看，上半年PP市场基本面处于供需偏紧态势下，1—8月国内PP累积产量约1640.26万吨，较去年同期增加12.55%。从表观消费数据来看，1—8月表观消费量较去年增加13.32%。其中5月、6月、8月表观消费量同比增幅高达 20%以上，除国内产量增加外，进口量大幅增加也是带动表观消费上涨较快的原因。
聚烯烃产业库存处于偏低水平，但受期货价格下跌影响，市场心态偏悲观，代理商尽量推迟开单时间。上周两油石化库存继续累库，不过中游社会库存有所下降，下游工厂原料库存亦小幅下降。PP方面，截至9月11日国内石化企业PP库存环比9月4日上升17.55%，石化库存继续上涨。上周国内聚丙烯装置开工负荷为92.87%，较前一周增加0.89个百分点，石化供应量增加。上周聚丙烯价格大幅下跌，市场现货需求减量明显，贸易商多以销售现有货源为主，华东及华南地区到港货源稍有增加，本周将迎来集中到港。
目前正处于装置检修淡季，装置检修损失量有限，就上周而言，国内聚丙烯装置检修损失量约3.91万吨，较前一周环比减少11%。目前计划检修并且正处于检修季的装置都较少，同时新投产装置如中科炼化一线已投产销售，宝来石化进入试生产阶段，泉州炼厂二期即将开车，随着新投产装置运行稳定，供应端仍有很大的增长预期。
需求方面，纤维料、透明料、薄壁注塑等类别PP增长，是受防疫物资、生活用品、外卖增长等方面需求的带动，目前开工率已经逐渐恢复正常水平，对PP的拉动作用有限。前期基于金九银十的旺季注塑类开工率明显提升，拉丝排产被挤占，注塑与拉丝价差逐步扩大，目前注塑类需求疲软，拉丝排产逐步提升，后续价差有望缩窄。
