一、镍矿价格持续拉涨，镍铁获得成本支撑
尽管近期镍价表现不尽如人意，但镍铁价格表现相对坚挺，主要还是来自原料镍矿镍价方面的支撑。我们都知道，菲律宾主矿区雨季结束后国内镍矿进口数据虽然在逐月增加，但总体看国内镍矿供应缺口很难弥补，据了解，近期镍矿价格持续拉涨，以1.5%菲律宾镍矿价格为例，CIF报价目前已经上涨至69美金，随着镍矿价格大幅上涨，高镍铁成本增加，所以近期电解镍价格下降后，镍铁价格并未出现大幅下挫，表现相对坚挺。
此次电解镍价格下挫部分原因是由于下游不锈钢现累库迹象造成，所以近期不锈钢价格表现较弱，这就造成以高镍铁为主要原料的不锈钢企业利润持续收窄。所以整体看，目前的产业利润格局较前期的变动是，铁厂在矿的支撑下相对稳定，钢厂利润收窄。当前的产业利润格局相对不平衡，这就很可能会导致钢厂另寻其他具有成本优势的原料。
二、金九过半，不锈钢现累库迹象
今年7、8月份不锈钢市场淡季不淡，表现差强人意，正是由于前期市场的火爆，市场对今年的“金九银十”消费旺季期盼过高，然而，进入九月份后，前期金九银十旺季囤货的预期有所落空，前期囤货的都在忙着出货，供需关系逆转，造成行情转弱，截至上周，佛山、无锡两地不锈钢社会库存现累库迹象，尤其是佛山地区增幅明显，但是目前为止，消费的旺季特征尚未被证伪，后期我们还要继续追踪相关库存数据变动情况。
三、印尼方面新增产能持续释放，产量持续创新高
自今年四月起，印尼方面新增项目投产速度逐渐加快，由于前期项目投产的推延，是的二三季度大量新增产能的产量未能如期释放，所以国内二三季度镍铁的供应缺口未能及时得到补给。截至目前，从今年年初到现在印尼青山莫罗瓦利老厂区投产了8台炉子总共达到36台炉子，纬达贝项目已经投产8台炉子，年内预计总共投产12台炉子，德龙二期已经投产8台炉子。据统计，前8个月印尼方面总产量为38万金属吨，未来四个月产量有望达到60万金属吨上下(根据当前已投产项目产量预估)，这远远超过我们在年初时的产量预估值，前期新增项目产量也将在四季度逐渐达产，后期回流至国内的镍铁量有望继续增加。
