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　　纸浆期货价格增仓上涨，主力合约突破4600元后，继续向4700元挺近，现货表现相对平稳，随盘面波动，山东、江浙沪地区银星含税参考价4500元/吨，江浙沪俄针叶浆4500元/吨，阔叶浆鹦鹉3750-3800元/吨，在主力合约大涨后，期货升水也继续扩大。

　　全球木浆发运量来看，1-11月共完成4,727.4万吨，同比增加65万吨，中国前11个月木浆进口总量为2500万吨，同比增加200万吨，而从样本库存推算，国内木浆需求同比增加，1-11月中国机制纸及纸板产量累计同比增加5.8%，可以与木浆表观需求相匹配。

　　另外，成品纸和木浆走势在年内出现分化，除生活用纸外，成品纸价格年初至今持续提价，下半年加速，报价涨幅在5%以上，白卡纸超过10%，木浆持续下跌的情况下，造纸企业盈利也在不断好转。12月至今，A股造纸板块涨幅超过10%，超过同期上证指数7%的涨幅，表明市场相对看好纸企盈利的持续性。纸厂文化纸、包装纸库存也普遍减少，从卓创咨询统计看，双胶纸库存接近2017年低点，同时原料库存也相对偏低，在全年维持低库存策略的情况下，纸厂存在补库空间。

　　技术上，纸浆2005主力合约，日线的级别上做考虑，前期弱势下行步伐在4512位置止步回升，近期均线压力逐一被破，昨日K线收涨1.84%，末端K线有延续涨势之意，建议近日短线多单做考虑，注意4700关口压力。