上周，国内三大油脂大幅上行，在豆油和棕榈油轮流拉涨的情况下，油脂多头排列较为明显。从成交持仓量来看，油脂成交量放大程度不及持仓量放大程度，油脂板块沉淀资金大量流入，持仓水平已逼近年初水平。从消息面来看，上周并无重大利好消息传出，油脂涨势主要由资金控盘拉升。从外盘表现来看，美豆大幅拉涨并突破1000点，美豆油在美豆和国际油脂的双重提振下也快速走高。
截至上周五，棕榈油港口库存为35.4万吨，相较于前一周增加4.42%。由于国内疫情控制有力，下游消费恢复超出预期，棕榈油库存已连续两个月处于30万—40万吨的区间，加之进口货源供应偏紧，预计10月之前，库存都不会上升太快。根据海关到港数据预估，9月预估到港62万吨，与上周预估一致;10月到港62万吨，11月预估在57万吨，关注后续到港实际情况及走货进展。不过，随着天气转凉，棕榈油由于熔点偏高，在油脂中的掺混比例将下降，未来消费或逐渐走弱，库存料在11月后逐渐增加。
马来西亚产地方面，根据马来西亚SPPOMA报告，9月1—15日马来西亚部分地区棕榈油产量较上月同期增加2.93%，低于9月1—10日的增幅8.84%，因此产量恢复慢于预期，使市场多头情绪进一步升温。同时，根据马来西亚船运调查机构ITS公布的数据，马来西亚9月1—15日棕榈油出口量为77.92万吨，较8月同期的出口量69.44万吨增加12.2%，相较于9月1—10日出口量环比涨幅继续扩大，需求端持续向好，未来马来西亚棕榈油库存料不会上升太快，棕榈油价格下方支撑仍在。
不过，由于本周全球股市大幅下跌，整体商品市场情绪转冷。同时，欧洲部分国家再度祭出疫情封锁措施，也给未来棕榈油需求蒙上阴影。展望后市，海外疫情有复发迹象，且随着天气转冷，疫情有继续加码的可能，未来原油上行动力或有限。在POGO价差持续拉大的情况下?，棕榈油市场工业消费将推行较慢，棕榈油多头热情将逐渐降温。
