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　　镍价前期反弹未能成功扩展上行空间，失利后再度下行走势偏弱。持续整理，对镍价走势引导不利，节前若无供需面或宏观的有利提振，可能延续偏弱格局。

　　前期虽然有资金推动镍价出现一定程度回升，但没能突破震荡区域上沿，主要原因是镍市供应目前缺乏更新更强的推涨题材，而供需面利空因素则继续累积。

　　而国内近期库存略有下滑，但现货供需两淡。金川镍前期因缺货一度高升水，近期已经随着到货有所缓解，而俄镍则近平水状态，镍豆则继续贴水2000元/吨左右。在镍豆价格优势显著下，仍可能继续成为不锈钢厂调剂镍含量的一个选择。

　　不锈钢高库存情况有所变化，出现下滑。而1月排产量也出现显著下行，虽然各资讯机构数据差异比较大，但不锈钢减产量，与12月相比大致可能会在20%左右，对于镍需求下滑。

　　进入1月以来镍铁厂检修停产以及不锈钢厂检修停产均有出现，维持供需两淡，不过也有970元/镍点的不锈钢厂批量采购达成，但镍铁均价近期保持低迷，总体需求转淡。11月的印尼镍铁进口已经在大量增加了，证明国内应对印尼禁矿，转向进口镍铁的倾向会比较明显，而 季度印尼的镍铁新产能释放预期，以及镍铁增加进口的可能性依然还是比较大，对国内镍供应来说，虽然国内镍铁生产受限于印尼禁矿，但是镍铁进口量的增长也会形成对国内的竞争压力。

　　技术上，沪镍期货2003主力合约，日线的级别上做考虑，盘面偏弱形态依旧在延续当中，近期盘面虽有止步上扬的动作，但是高点临近115000关口压力，上行空间并不十分顺畅，有60日均线的施压，预计近期向上的步伐将有受压表现，建议等这轮反弹受压背靠115000以下做偏空思路考虑。