价格上涨刺激乙二醇装置开工负荷攀升，加之后期进口货源充裕，供应无虞势必令乙二醇市场承压，后期价格可能见顶。
春节临近，聚酯开工负荷回落，终端织造开工负荷处于年内新低，乙二醇市场看空氛围升温。
生产企业加大开工力度
2019年1—11月，由于供大于求，乙二醇价格除了9月中旬因为沙特遭受无人机袭击引起市场恐慌而出现短暂上涨外，其余时间基本处于低位运行状态。乙二醇生产企业，特别是成本较高的采用非乙烯工艺的乙二醇生产企业，经营状况持续恶化，亏损严重，部分企业被迫关停装置，以减少损失。受此影响，乙二醇供大于求的问题有所缓解，行业进入去库存周期。截至2020年1月16日，华东地区乙二醇库存为35.3万吨，较2019年4月25日的历史高点减少88.6万吨，降幅达到71.51%。库存已经处于多年来的低位，市场供需格局改善，2019年12月以来，乙二醇价格大幅上涨，涨幅接近15%。
随着乙二醇价格的不断抬升，乙二醇生产企业的经营状况好转。其中，煤制乙二醇毛利为157元/吨，甲醇制乙二醇市场毛利为-956.2元/吨，乙烯制乙二醇市场毛利为-63美元/吨，石脑油制乙二醇毛利为-4.54美元/吨。在此情况下，煤制装置开工负荷明显提高。截至1月14日，非乙烯法乙二醇装置的开工负荷为74.57%，较2019年低点上升29.06个百分点;乙烯法乙二醇装置的开工负荷为68.85%，较2019年低点上升10.48个百分点。目前，除了长期停车的装置和部分转产EO的装置外，大部分装置都已经复产，国内市场的供应正逐步释放。
国际市场上，乙二醇装置大多正常运行，检修装置较少，这导致进口乙二醇价格较为低廉，进口套利空间达到300元/吨。利润刺激下，国内大量进口乙二醇，预计一季度就会集中到港。国内装置开工负荷提高，进口货源大量涌入，后市乙二醇供应充足。
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