供给维持高位，需求表现亮眼
受新冠疫情影响，国内大多数行业生产都受到了不同程度的影响，即使在全面复工复产之后，企业开工也因为需求端表现不佳而弱于往年。涤纶短纤由于其可以用于生产部分防疫物资，在二季度全面恢复生产后开工持续处于高位，在三季度更是进一步提升至近三年最高;考虑到今年国内短纤产能继续保持扩张态势，涤纶短纤供给较过去有较为明显的提升。
2020年9月，国内涤纶短纤产量为64.03万吨，前三季度累计产量为505.48万吨，较2019年同期增长7.53%，增幅较1-8月加快0.98个百分点。
在供给端维持高位的同时，短纤的需求方面也有上佳表现。从市场产销来看，2020年涤纶短纤市场交投情况与过去两年相差不大，在聚酯行业整体受到疫情较大冲击的情况下实属不易，在国庆假期前后，短纤周均产销再度连续实现超100%的表现，9月至今已有4周产销“破百”，均显示出近期短纤市场整体氛围偏暖。从品种库存来看，在“金九银十”传统消费旺季开始之后，短纤库存便出现较明显回落，目前库存天数基本维持在常规水平，与其余库存高企的聚酯“兄弟”相比压力更小，这也从另一个角度表明了当前短纤市场需求表现亮眼。
10月8日当周，国内涤纶短纤周均产销率为188.01%，较2019年同期大幅提升108.01%;截至10月8日，涤纶短纤库存天数为7.6天，较2019年同期下降0.4天。
短纤期货挂牌基准加工差偏低
目前国内商品期货市场已有PTA和乙二醇两个涤纶短纤的原料品种上市，涤纶短纤上市后，自然可以与两个原料品种构成相应的套利投资组合。
由于从PET到涤纶短纤环节原料与成品之间基本维持1:1的比例，因此这里我们主要考虑从PTA/乙二醇到PET之间的消耗比例。通常来说，生产1吨PET需要消耗0.855吨PTA和0.335吨乙二醇，因此我们可以将涤纶短纤的生产成本公式列出：
涤纶短纤=0.855×PTA+0.335×乙二醇+加工差
从上式我们不难发现，一旦确定了PTA与乙二醇的价格，加工差的变动情况便成为决定涤纶短纤价格的主要因素。加工差即是成品价格与原料价格之间的差值，一般而言，这一差值会在一定范围之内波动：加工差过高，意味着成品的加工利润较好，企业生产意愿较强，成品供给以及原料需求因此提升，成品价格面临下跌压力而原料价格将有提升，加工差因此被压缩;加工差过低，则意味着成品的加工利润较差，企业生产意愿减弱，成品供给以及原料需求因此下降，成品价格将有提升而原料价格面临下跌压力，加工差因此扩大。
