9月以来，尿素现货整体维持振荡偏弱态势，期货陷入振荡，大部分时间在1600-1670元/吨区间内波动。目前，工厂库存压力不大，产量维持低位。尽管农业需求在逐步转弱，但未来仍有不少利多因素将支撑尿素期货易涨难跌。
尿素供给稳定在低位
尿素产量环比下降。根据卓创资讯数据，截至9月30日当周尿素工厂开工率75.12%，较前一周下滑5个百分点。与开工下滑对应的是产量的下降，9月30日当周产量93.36万吨，环比减少约20万吨，同比减少约10万吨。
工厂库存无压力。截至9月30日，尿素工厂库存30万吨，连续第四周下降，较9月初下降约13万吨，较去年同期低12万吨，工厂库存较低，并无压力。
根据尿素工厂减产及增产计划，国庆长假期间，减产和检修产能损失量为8200吨/天，同时增产和重启的产能为7900吨/天，增减基本持平，也就是10月以来产量仍保持在相对较低的水平，尿素供给稳定在低位。
农需减弱带来压力利多同样不容忽视
目前市场最担心的是需求。秋季肥已经接近尾声，北方秋季小麦播种将在10月中旬结束，南方也将在10月底、11月初陆续结束。后续农业端需求的再次回升要等到冬储的启动，但仍有较长时间。复合肥厂开工也在逐步下降，9月低开工较月初下降约4%。不过，上述农业需求的下降主要是基于季节性特点，并未超出市场预期。同时，当前市场仍有不少利多因素。
工业需求缓慢改善。9月以来，工业需求逐步回暖，但是由于相当一部分工业需求跟外贸相关，受制于外围疫情仍然严峻，同时还有环保限制，工业需求尽管有所好转但并未恢复到往年水平。国庆节后部分胶合板厂陆续恢复生产，三聚氰胺工厂开工也明显回升，尿素工业需求料将延续缓慢改善态势。
