一
供给端：镍矿偏紧，镍铁价格强势，电镍存在明显支撑
1、镍矿：镍矿依旧紧张
1)疫情：印尼新冠疫情高发，且部分地区因《创造就业法案》示威抗议，暂无明显影响镍铁投产，但存在镍供给隐忧
2)矿价与海运费：矿价坚挺，海运费继续上扬
3)镍矿利润良好，菲律宾雨季来临前抢出口镍矿离港船激增，预计随雨季来临发运逐渐回落
4)港口镍矿库存略有回升，但绝对水平依旧偏低
2、?镍铁：?
1)?镍矿价格强势，支撑镍铁价格持续高位，冶炼利润略有回落
2)9月国内镍铁产量同比下滑15.28%，但进口镍铁提升明显
3)、印尼镍铁逐步投产，镍铁产量攀升，中国自印尼进口镍铁同比提升巨大
3、废不锈钢：废不锈钢供给量缓慢回升
4、电解镍:国内大型冶炼厂设备故障，预计10月国内电镍产量明显回落，金川升水提高，近月进口窗口或将打开
二
需求端
1、全球及中国原生镍消费结构
2、不锈钢：?产量增，库存略增，但库存同比仍然较低，不锈钢表观需求良好
1)、国内电镍产量预计下滑，电镍镍铁价差收缩
2)、原料价格坚挺，不锈钢理论利润微亏
3)产量：300系9月产量同比增加28%?
4)、不锈钢进出口：不锈钢进口下滑明显，出口基本持平
5)、不锈钢库存：国庆期间300系库存略有累库，国庆后去库再现
6 )、不锈钢表观消费同比强劲提升
3、?不锈钢终端消费：
1)、房地产：房地产新开工环比继续向好
2)、石化：石油、煤炭加工业固定资产投资累计同比保持正增长
3)、设备：发电设备、包装专用设备累计同比增幅明显
4)、餐饮器具：8月餐饮器具及厨房烹饪用具销售同比回落，但同比仍维持较高增长
5)、动车与电梯：1-8月动车组产量累计同比-28.1%，8月电梯产量同比5.1%
6)、家电：8月家电产量同比增幅有所回落，但仍是正增长
4、硫酸镍：新能源汽车需求同比明显提升
1)硫酸镍：9月硫酸镍产量1.39万金属吨，同比增28.63%
2)三元前驱体：7月前驱产量已超去年月度产量高点，预计8月产量继续提升
3)、9月份新能源汽车销量13.8万辆，同比增长67.7%
9月份新能源汽车销量13.8万辆，同比增长67.7%。中国汽车动力电池产业创新联盟还发布了动力电池月度数据，9月份销量6.9GWh，同比增长18.6%。其中三元电池销售3.5GWh，同比下降17.5%;磷酸铁锂电池销售3.4GWh，同比增长121.1%。
