近日，新冠肺炎疫情的全球蔓延加剧了市场对经济未来发展的担忧，欧美股市大幅波动，商品指数也跌幅明显。但黑色系各品种价格相对坚挺，当前价格均已回升至春节前的水平，市场预期普遍乐观。但笔者对当前的矿价的观点保持谨慎，据观察，铁矿石2005合约多头多次在价格冲高后主动减仓，铁矿石价格可能仍处于宽幅振荡状态中，向上突破的动力不足。
前期钢厂减产并未造成铁矿石价格下跌，反而铁矿石价格上涨的幅度比钢价更大，主要是钢价的强势为铁矿石的多头提供了信心。由于疫情的影响，钢价现货市场恢复速度较慢，而废钢价格相对坚挺，短流程钢厂生产利润空间不足，开工意愿较弱，铁矿石成为当下铁元素的唯一来源，因此铁矿石需求较好。
在乐观预期下，钢厂掌握了产业链的话语权，价格风险可以流畅地向下游传导，因此钢厂普遍对当前钢材库存的“堰塞湖”并不担忧。但原料端的压力明显更大一些，若后期需求释放不及预期，钢厂必然会找上游要利润。若钢材现货价格出现大幅上涨，那么短流程钢厂的复产会造成废钢对铁矿石远月需求的挤出效应，压制价格上行的空间和弹性。
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