远大国际期货官网

　　近期，受外盘影响较大的有色品种的交易逻辑比较纠结。一方面，有色金属需求方即我国的情况在好转;另一方面，有色金属国际市场贸易方、交易方则在关注国外的不确定性问题。当前我国需求处在修复过程之中，使得有色金属价格的波动处在反复纠结之中。需求端反应过后，市场也会关注国外供应端是否逐渐会受到影响。

　　近期镍市供需基本面关注点的变化主要在原料端和需求端。从原料端看，3月18—31日，菲律宾在北苏里高领海内暂停外国船只入境，对于国内镍供应的影响要视这项禁运的时间长短来看。

　　从需求端看，不锈钢端会有较大影响。大部分冷轧钢厂春节期间按计划维持运行生产，转运不畅导致厂内成品库存累积，库存量高于平常。虽然目前整体复工复产，且由于延迟开工积累，需求得以释放，近期不锈钢成交出现了好转和回升。目前不锈钢降价促销意愿依然较为强烈，由于价格较低，一度成交尚好，但是高库存情况依然需要后续需求端的支持来逐渐消化。近期不锈钢端对上游镍材料招标价下行，对镍端反馈偏负面。

　　此外，从新能源汽车端变化来看，1-2月，新能源汽车出现6年来的首次同比供需下滑。预计4月上旬整车厂会逐步恢复正常生产。动力电池厂受下游整车厂影响，开工率上升缓慢，预计等终端市场回暖才能增加产量。数码电池企业下游恢复较快，但年前库存积压较多，目前也以去库存为主。当前来看，新能源题材对镍市暂难发挥提振效应。

　　目前镍价供需基本面多空因素交织，国外疫情持续扩散、原油价格战等因素带来外部压力，对镍价形成了显著的压制。后续还要看疫情在国外的发展是否会形成对镍原料端的影响。暂时来看，因不锈钢产业链条几近全线亏损，仅上游矿石端相对收益较好，因此向矿端挤压，而矿端供应有出现问题的可能，将会令镍价波动加剧。新能源电池相关利好预期仍是长线支持，但短期暂难显现支持。

　　技术上，沪镍2006主力合约，日线的级别上做考虑，盘面维持震荡偏弱的节奏运行，近期重心再度下移，上方受到均线的有效压制，末端出现止步动作预计是技术性修复，短期来看难改震荡偏弱节奏，建议背靠10万关口以下逢高试空思路介入。