由于沿海地区油厂油脂库存偏低，而需求逐渐转旺，加之有关部门在沿海启动储备油脂轮入采购，近一周来，菜油期现货价格紧跟外盘豆类上涨步伐，再度走高。展望后市，菜油储备采购继续进行，市场供应偏紧依旧，价格仍有上扬空间。
油厂库存水平偏低
没有了国储抛售，菜油供应端失去了最稳定、最庞大的源头。国产菜籽产量低、成本高，基本上全部被小机榨制作浓香菜油。因中加关系遭遇困难，2019年3月底，自加拿大进口的菜籽数量明显减少，尽管今年略有恢复，也仍未达到前几年的水平。虽然菜油进口量增加，但菜油进口量加上菜籽料折油总量同样逊于往年，这使得沿海以及内地油厂菜油库存大幅下滑，国内菜油整体供应严重不足。
据海关数据，2020年9月，国内进口菜籽27.03万吨，环比增长102.32%，同比增长67.9%;1—9月，累计进口217.04万吨，同比增长12.93%。此外，9月，进口菜油19.44万吨，同比增长51.9%;1—9月，累计进口142.19万吨，同比增长28.51%。不过，由于下游需求良好，提货积极，油厂菜油库存偏低。截至10月23日，两广、福建油厂菜油库存为4.31万吨，周环比下降0.84万吨，降幅为16.31%，也较去年同期的8.59万吨减少49.83%，为历年来同期最低水平。与此同时，长江沿线(两湖、江西、重庆)油厂菜油库存为4.82万吨，周环比减少0.52万吨，同样为历史最低水平。
国储采购增加需求
由于节日较多，加之冬季气温偏低，人们脂肪摄入量增加，故四季度一般是油脂的消费旺季。10月下旬开始，下游小包装油生产企业会为元旦、春节的销售备货，近期油厂提货量明显增加。9月，沿海油厂菜油成交3.39万吨，较8月增加2.59万吨，较去年同期增加1.71万吨。
另外，为了维持储备库存，日前中储粮油脂公司发布公告，将于10月29日在沿海招标采购菜油1.8万吨，这势必加剧沿海菜油供应紧张局面。据悉，中储粮将在11月底和12月底分别轮进7.4万吨和5.05万吨菜油。有如此庞大的轮进采购“托底”，菜油价格下跌空间被有效封杀。
