随着美联储在周初宣布开启无限量宽松举措后，本周贵金属市场重启涨势。其中，COMEX期金主力合约在3月24日上涨近6%，报1660.80美元/盎司，创下2009年以来最大单日涨幅，并带动国内沪金价格不断走高。
金瑞期货有色金属研究员杜飞告诉期货日报记者，本次美联储宣布不设限购买美国国债及MBS(抵押贷款支持证券)，可以说是新冠肺炎疫情海外暴发以来美联储最激进的市场干预行动。近段时间，美联储已经连续推出降息、QE及MMLF等货币工具。他表示，美联储接连的QE举措目的都是为了提供美元流动性，缓解货币市场的流动性紧张问题。
“可以看到，主要用于监测美元流动性的指标——TED利差(3月LIbor和3月美国国债利差)及Libor-OIS利差(伦敦铜业拆借和隔夜指数互换利差)近期达到了2009年以来的历史高位，足以说明美国金融市场的流动性紧缺。”杜飞表示，这也是导致此前黄金跟随美股等风险资产共同下跌的重要原因。由于美元流动性收紧，叠加美股出现踩踏式下跌，大型机构通过抛售黄金以筹集现金来冲抵保证金。
从目前来看，迈科期货宏观研究主管王静玉表示，近几日市场短期流动性风险明显缓和。3月18日以来，美债利率连续三个交易日下降，其中10年期国债收益率从1.18%回落至0.76%，10年期国债实际收益率从0.55%回落至-0.04%，再度进入负利率区间，这说明流动性风险导致的股债双杀情况得到缓解，无限量释放流动性取得一定成效。
不过，东证衍生品院贵金属分析师徐颖表示，由于海外疫情尚未见到拐点，企业的生存压力犹存，居民消费活动下降，美联储货币政策可能面临“推绳子”的困境，不能直接拉动信贷需求回升，后续美联储将针对中小企业建立贷款项目，也可能扩大资产购买范围。
同时，控制疫情还需要财政政策的支持。3月25日的最新消息显示，美国参议院达成2万亿美元经济刺激计划协议，其中有2500亿美元作为失业救助，有3500亿美元将提供给小型企业。美国参议院多数党领袖麦康奈尔表示将在当日晚些时候通过立法。在徐颖看来，当前美国政府债务高企，财政部需要发行更多长期债券，无疑会使得美国财政赤字又一轮快速扩张。
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