美联储开启无限量QE措施，特朗普政府与参议院民主党就大规模刺激计划达成协议，将会开启2万亿的超级财政刺激措施，货币政策和财政政策刺激市场，缓和市场恐慌情绪，有色板块连续上涨两天。沪锡(115440, 690.00, 0.60%)紧跟市场情绪的变化，周一下下探10万关口未果后，连续大幅上涨两天，较3月23日收盘价累积上涨9%。然而两天的连续大幅上涨，难以改变整体的偏弱运行趋势。
海外疫情持续蔓延对电子产业链的供给端打击暂时没有改善，美欧日等国经济衰退对电子产业链的需求端的打击将会持续。作为当前影响锡的最核心的两个影响因素，在这两个因素发生边际改变前，锡的上涨仅仅是受政策和财政刺激措施带动的市场情绪变化所引起的，是市场恐慌情绪缓解引发的修复性上涨，没有基本面的支撑，暂时难言持续，弱势运行趋势暂未改变，暂时不建议抄底，应观望以待行情明确。现阶段依然适合逢高沽空，或者观望等待锡的筑底。日内沪锡将会跟随伦锡继续走强，但是弱势运行趋势暂未改变，维持逢高沽空思路，10万整数关口依然是强支撑。
展望未来，当新型冠状病毒疫情有好转迹象或经济衰退情况发生边际转变后，锡价会迎来较大的持续性的修复性上涨。
行情分析
美联储宣布第二轮大规模举措，包括不限量购买债券以保持借贷成本在低水平，并制定计划以确保信贷流向企业以及州和地方政府。美联储无限量量化宽松政策出台后，缓解市场流动性危机和债务危机担忧，改善市场恐慌情绪，有色金属板块跟随股市出现修复性上涨。3月25日，特朗普政府与参议院民主党就大规模刺激计划达成协议，预计将会开启2万亿的超级财政刺激措施，货币政策和财政政策双管齐下，缓和市场恐慌情绪，有色板块继续修复性上涨。欧洲方面，德国联邦议院审议通过一项巨额经济援助计划，用于帮助企业和员工应对新冠疫情带来的冲击，德国政府将承担1560亿欧元的债务。此外，德国政府还计划推出规模达6000亿欧元的“经济稳定基金”。法国总理宣布通过了25项行政法令，来应对新冠肺炎疫情对经济社会各方面造成的影响，最为突出的是法国政府对企业和个人的经济援助措施。这将会继续刺激沪锡日内上涨。
沪锡紧跟市场情绪的变化，周一下下探10万关口未果后，连续大幅上涨两天，较3月23日收盘价累积上涨8.76%，这也是空单获利离场多单入场的直接影响。从盘面来看，沪锡下探10万整数关口未果，借助于美联储和美国政府的刺激措施出现连续的修复性上涨，连续的大跌后，空头离场多头抄底使得沪锡出现技术性反弹属于正常现象，但是不能轻言沪锡拖累下行偏弱区间，进入修复性上涨阶段。只有影响沪锡的基本面出现好转迹象之时，才可以确定沪锡开启修复性上涨阶段。
二、宏观基本面分析
新型冠状病毒在欧美等国全面爆发，欧洲方面特别是意大利、西班牙、德国、法国、瑞士以及英国等成为当前疫情重灾区，而美国近期呈现大爆发趋势，连续三天每天确诊万例以上，亦逐步成为第二各重灾区，欧洲各国不断出台新的封城封国法令并且在不断延长期限，欧美等过国不光是旅游业、交通业、酒店业以及娱乐等服务业首当其冲，制造业整个供应链的健康运行亦受到严重冲击，实体经济已经受到实质性冲击。在此背景下，电子产业链和半导体产业链受到前所未有的冲击，并且负面冲击暂无好转的迹象。
美欧等主要国家为电子产业链和半导体产业链的终端参与者，是电子产业链和半导体产业链的核心参与者和消费者，故这些国家的停产停工以及封城封国对于电子产业链和半导体产业链的影响会更大，也是拖累沪锡的根本因素，当电子产业链受到的冲击没有改变之际，即全球新冠肺炎疫情没有边际好转之际，难言锡能够出现持续性的修复性上涨。
受新冠肺炎疫情影响，欧美及各主要国家服务业PMI和综合PMI均创历史新低，旅游业、酒店业、交通业以及娱乐业均受到致命的冲击，服务业在政府遏制疫情传播的措施带来的影响中首当其冲，速度远超金融危机最严重时期，且没有改善的迹象。疫情对欧美3月制造业PMI的影响程度小于服务业，主因在于政府的管控措施在中上旬还相对偏松，制造业受到的冲击相对有限，供应链相对完整，故制造业PMI波动相对较小，跌幅不及预期。整体来看，制造业和服务业PMI均出现大幅下跌，欧美经济失去增长动能。不管是内需方面还是外需方面，制造业受到的冲击更加明显，制造业PMI则会进一步创历史新低。服务业和制造业是经济增长的核心动能，当制造业和服务业均处于停滞且深度衰退中时，预计欧元区经济一季度经济会录得负增长，二季度不排除录得两位数负增长的可能。美国GDP增长的负面影响逐步加大，一季度GDP将会出现负增长，二季度经济则会出现两位数的负增长。全球经济陷入衰退中，电子消费亦会受到较大的影响，这将会决定电子产业链的持续低迷，进而决定了锡的需求不足。
新冠肺炎疫情和经济衰退是当前需要考虑的最核心的两个因素，也是对锡影响最大的两个因素。新冠肺炎疫情从供给端影响电子产业链，经济衰退则会从需求端冲击电子产业链，两者共同打击电子产业链，从而在需求端拖累沪锡。当这两个核心因素没有好转前，沪锡的上涨仅仅是受市场情绪的影响进行宽幅震荡，但是无法说从基本面上支撑沪锡。故这样的阶段性上涨亦是难以持续的，也是难以改变整体偏弱趋势的。
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