一、原油“U”型筑底
4月13日OPEC+和G20会议达成了减产2000万桶/日的目标，但受此次公共卫生事件的影响，全球原油需求可能减少2000万-3500万桶/日，且原油价格已基本包含此次减产的预期，因此短期油价“利好出尽”，或回吐部分涨幅，但中长期来看，此次减产将托底油价。此外，由于全球原油需求尚未有实质性恢复，因此油价筑底过程或较为漫长，类似于“U”型，“V”型概率不大。
二、乙烯下跌空间有限
2020年3月以来，东北亚乙烯价格大幅下降，由月初的701美元/吨下降至现在的411元/吨。受国际原油暴跌的影响，炼厂开工积极性高，石脑油供应维持增量，价格低迷，乙烯跟跌石脑油。起初乙烯跌幅不及石脑油，这导致“乙烯-石脑油”价差迅速由节前的负值转正。但4月上旬，在产油国减产消息的刺激下，原油价格有所抬升，石脑油也暂时见底，而目前受欧美公共卫生事件的影响，众多汽车制造商关闭了工厂，乙烯需求仍低迷，期价暂未见底。但考虑到近期“乙烯-石脑油”价差开始压缩，后续预计乙烯跌幅将逐步建放缓，价格下跌空间有限。
三、乙二醇供应压力大
2020年3月以来，乙二醇装置负荷先升后降。3月6日乙二醇装置负荷在67%，3月20日乙二醇负荷上涨至79%，而截至4月10日，乙二醇负荷已降低至65%。前期，乙二醇装置负荷的上涨主要是由乙烯制乙二醇装置负荷的提升所致，这是因为国际油价屡创新低，石化企业开工积极性提升。而3月下旬，油价进一步下探，市场乙二醇供需过剩，现货价格暴跌，煤制乙二醇亏损严重，煤化工装置出现大规模停车带动煤制乙二醇负荷下降。
尽管国内煤化工装置负荷大幅下降，但2020年恒力和浙石化新投产的乙二醇装置目前均满负荷运行，此外，4-5月乙二醇进口货源仍较多，乙二醇供应压力暂时未见缓解。4月中旬，受船只船期延后的影响，短期港口到货量偏低，但4月下旬船货或集中抵港，届时美金货源供应压力将增大。
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