南美大豆集中收获上市，美豆播种正常，国内油脂油料未来供应充裕，但新冠肺炎疫情仍在全球范围扩散，油、粕需求不容乐观，菜粕期货将继续维持低位振荡走势。
日前，一则政府即将开展大豆、豆油等农产品收储的消息在坊间流传。受此影响，菜粕期货下跌行情被按下暂停键，连续强劲反抽，一度再次攀升至前期振荡区间上沿。但油、粕需求不容乐观，菜粕期货难以上行。
国际豆类利多难觅
南美大豆收获已接近尾声，虽然部分地区出现干旱，产量略微下调，但整体增产已成定局。由于巴西和阿根廷货币贬值加剧，刺激豆农积极出售大豆，3月巴西大豆出口达到1260万吨的历史高值，且4月有望再次刷新单月出口纪录。其中，出口的大部分运往中国，这将挤占美国大豆出口市场份额。
美豆播种已经开始，由于机械化程度高，以及天气适宜，播种进度丝毫没有受到疫情影响。据美国农业部每周作物生长报告显示，截至4月26日，美豆播种进度已达8%，远高于去年同期的2%以及5年均值4%的水平，CBOT豆类短期内很难掀起天气炒作热潮。
但疫情扩散造成油脂油料需求下降却被不断证实。原油价格下跌使得植物油生物柴油生产难以为继，隔离措施导致肉类、油脂消费下降，养殖业萎缩，美豆压榨量可能低于预期。据悉，近期欧洲大豆进口也出现大幅下降。
菜粕供应预期增加
去年以来我国油菜籽进口量大幅下降，导致港口油厂油菜籽库存长时间处于偏低水平，油厂因原料匮乏，开工率维持低位，相应地，菜粕产出量较低，菜粕库存不高。据监测，截至4月24日，沿海油厂菜粕库存仅为0.7万吨，周环比下降0.7万吨，降幅为50%，较去年同期的4.3万吨下降83.72%，为历年来同期最低水平。但近期随着进口油菜籽到港量加大，沿海油厂油菜籽库存增加，在较好的压榨利润刺激下，沿海油厂油菜籽压榨量上升，菜粕供应量趋增。据监测，4月油菜籽到港量将达到37.3万吨，为今年以来单月进口最高值。5月将达到24万吨。随着进口油菜籽到港，沿海油厂油菜籽库存有所恢复。据监测，截至4月24日，国内沿海油厂油菜籽库存为25.3万吨，周环比增加6.3万吨，增幅达33.16%。
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