1.菲律宾出口高峰的延续加剧了国内镍铁的紧张情况
由于疫情影响，菲律宾镍矿石出口高峰从4月的启动向后延迟了一个月，我国国内的镍铁供应，因矿石供应收紧，持续处在一个相对比较紧张的情况。4月以来不锈钢厂抬升价格，求购镍铁情况增加对镍铁供应形成了进一步压力，库存也呈现出进一步收缩下降，镍铁价格也自4月以来持续上升，近期成交的镍铁价格已经出现超1000元/镍点的情况，而成交量也同样向好。
2.菲律宾镍矿石供应料会逐渐恢复
5月中旬开始，菲律宾镍矿石生产及贸易逐渐恢复正常，国内从5月下旬开始料会逐渐获得镍矿石供应的快速补充和恢复。而国内镍铁供应偏紧的情况逐渐也可能在6月实现恢复过程。从时间维度上来说，目前的情况是国内镍铁阶段相对最紧的一段时间，但这段时间料会随着后期镍矿石进口增加而恢复。后续关注镍矿石库存，价格来观察供应的修复，而镍铁成交和报价也需要进一步关注
3.印尼镍铁的持续进口增加
印尼镍铁投产增长稳定进行，随着国际市场对于印尼不锈钢反倾销的增加，印尼不锈钢边际生产增量料会很有限，而后续也更有可能选择向国内进口回流更多的镍铁产出。目前印尼虽然要推行新的对内的镍矿石基准价，有可能抬升印尼镍铁的生产成本。但由于矿石品位复杂，内部定价关系和可操作空间变化，实际上印尼镍铁仍会具有较好的成本优势。今年以来印尼镍铁向国内进口显著增加，2020年4月，中国镍铁进口量为40172金属吨，同比增加13579吨。后续这种增长将可能会进一步延续。
4、不锈钢端生产有所修复回升
不锈钢目前的局面，主要在于库存下滑压力减少，部分现货缺少，价格平稳。不锈钢盘面利润修复回升后，对于原料端报价也给出一定余地，不锈钢-镍铁-电解镍产业链条利润整体利润得到一定的修复过程。后续整体链条的良性变化，还是需要不锈钢这个最终端的市场消化情况。
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