2020年5月份，国内生猪均价先抑后扬。截止5月底，全国三元生猪平均价格指数为28.96元/公斤，较4月底的31.92元/公斤下跌2.96元/公斤，跌幅为9.27%;较去年同期的14.99元/公斤上涨了13.97元/公斤，涨幅为93.20%。在目前统计的三大区中，最低的是西北地区29.14元/公斤，最高的是华南地区33.88元/公斤，5月份整体处于大体重生猪消化阶段，养殖端大猪积压较多，叠加中央储备冻猪肉持续投放，屠宰企业以及食品加工企业冻肉库存不断释放，加上进口冻肉的冲击，养殖端现恐慌性出栏现象增多，致使生猪市场价格一度下探至24元/公斤，但是随着猪价下挫，养殖端抗价惜售心理增强，且市场上可供出栏的标猪供应趋紧，使得五月下旬猪价止跌小幅反弹。
一、能繁母猪存栏量连续7个月回升
全国能繁母猪存栏连续7个月回升，5月份能繁母猪量继续增加，而三元杂留种占比仍偏高，占能繁母猪存栏比重近50%，明显高于正常年份的25%左右水平，而后备母猪中9成来自三元杂，部分上市企业后备母猪存栏量已经超过能繁母猪存栏量，5月份三元母猪优选配种率仍较高，整体养殖端后备母猪保持高留高淘的生产状态，主要因三元留种效率问题所致。博亚和讯数据显示，2020年5月能繁母猪存栏环比增加 6.58%，同比增加11.36%。5 月份规模场订单式补栏积极性仍高，种猪场订单按计划进行，温氏股份(300498,股吧)、新希望等大企业资金、资源优势下扩建、投产及引种继续推进，中小场户订购种猪存在难度，自繁自养场优质三元母猪留种持续，三元母猪保持高留高淘状态，全国后备母猪存栏继续增加，而受行情影响散户补栏、留种积极性有所下降。月底50 公斤左右二元母猪价格仍高达 5000 元/头左右。
二、生猪存栏缓慢恢复
生猪生产进入恢复阶段，在政策激励和市场拉动的双重作用下，生猪生产延续去年10月份以来持续恢复向好态势。据国家统计局统计，一季度末生猪存栏32120万头，比去年四季度末增长了3.5%，其中能繁母猪存栏3381万头，增长了9.8%。博亚和讯数据显示，全国生猪存栏环比增加6.47%，同比下降29.48%。农业农村部数据显示，3月份全国生猪存栏环比增长3.6%，这也是连续第二个月增长，2月份环比增长2.8%，不过鉴于生猪养殖周期较长，短期内生猪产能缺口仍难以有效恢复，目前我国政府及部分地方已经出台相应的政策措施鼓励生猪复养，随着疫情得到控制养殖企业将加快补栏，交通情况改善，市场补栏也将继续增加，后期生猪市场产能也将逐渐回暖，不过需关注三元留种比例较高的问题，三元留种占比偏高，MSY大幅下滑，母猪淘汰量也较高，生猪产能恢复进程需等待市场验证。
三、仔猪价格回落较猪价滞后 供应量环比增加
高盈利驱动后备母猪配种率，2019年10-11月大量留种母猪在12月份配种，4月份新生仔猪供应增加，5月份断奶仔猪量增加，5月全国仔猪供应量环比增加1.79%，同比下降22.52%。从仔猪补栏情况来看，规模场补栏积极性仍高，外购仔猪考虑在部分布局区域提前锁定和培育优质合同农户;中小规模场高价补栏积极性下降，小散户仍存在跟风补栏现象。猪价虽大幅回落，仔猪盈利仍较可观，规模场外销仔猪增多。市场仔猪供应仍偏紧，仔猪价格回落较猪价滞后，而且回调幅度不大，截止5月底，20kg仔猪价格保持在1900元/头左右。
四、养殖端恐慌性出栏 出栏体重增加
5 月份，猪价持续下跌促使养殖端大猪不断恐慌性出栏，甚至有100公斤左右的中大猪、已配种母猪、怀孕母猪抛售现象，整体生猪出栏量增加，而且130 公斤以上大猪约七成得到消化，整体出栏体重达 140 公斤左右，猪肉产量仍保持增长。据博亚和讯测算， 5 月份生猪出栏量环比增加 14.35%，同比下降 43.16%，猪肉产量环比增加 15.19%，同比下降 31.49%。预计在养殖利润仍较高情况下，预计生猪出栏均重存在一定下调，但整体将继续维持高位水平，目前2020年生猪出栏均重均值同比增加近10%，主要因非瘟导致的生猪产能快速回落，补栏难度较高且猪肉价格高位影响，预计2020年度出栏均重同比增加有望在10%以上，进而抵消生猪市场出栏量下降的影响。
五、国储冻猪肉投放情况
我国为积极应对肺炎疫情，增加肉类市场供应，商务部会同国家发展改革委、财政部等部门组织投放中央储备猪肉。2020年以来共投放17 批中央储备冻猪肉，累计投放量达33万吨。
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