一、LPG供需状况
1、国内产量状况
据国家统计局公布的数据显示，4月国内液化石油气产量为377.6万吨，同比增长15%;1-4月液化石油气产量累计为1346.9万吨，同比增长0.9%。山东省液化石油气产量为463.4万吨，同比增长0.9%;浙江省液化石油气产量为174万吨，同比增长258.5;广东省液化石油气产量为139.1万吨，同比下降9.4%;
国内陆续复产复工，主流炼厂开工率逐步回升，4月液化石油气产量环比大幅回升，山东产量稳居首位，浙江产量增幅较大，炼厂供应量呈现增加。
2、国内进口状况
海关总署数据显示，4月液化石油气进口量为166.08万吨，同比增长9%;其中，4月液化丙烷进口量为134.84万吨，同比增长20.6%;4月液化丁烷进口量为30.62万吨，同比下降22.9%。1-4月液化石油气进口量为551.98万吨，同比下降10.9%;其中，1-4月液化丙烷进口量为431.05万吨，同比下降6.4%;液化丁烷进口量为114.11万吨，同比下降26.6%;其他液化石油气及烃类气为6.82万吨，同比增长79.7%。
4月LPG进口主要流入省市的前五名是广东、浙江、江苏、上海、福建。其中广东进口量58.09万吨，占总量35%。浙江进口量32.39万吨，占比19.5%。山东进口量21.18万吨，占12.8%。天津渤化PDH装置仍在检修中，烟台万华PDH装置月中临时故障停车，北方地区进口量均较为有限，进口资源多集中在南方地区。
国内加快复产复工，下游终端开工上升，且国内春季检修展开，市场供应不足，贸易商进口积极性较高，液化气进口量环比回升，主要集中在进口丙烷增量。
3、国内库存状况
据隆众资讯对华东、华南地区具有代表性、活跃度高的码头企业样本统计数据显示，截至5月下旬华东码头进口LPG库存为49.78%，较上月底环比增加12.28个百分点;华南码头库存为50.89%，较上月底环比增加3.72个百分点;据不完全统计，截至5月下旬，山东地区进口到船24.9万吨左右，华北地区进口到船8.8万吨左右，华东地区进口到船60.6万吨左右，华南地区进口到船68.7万吨左右。华东、山东进口船货大幅增加，华南进口船货也维持增长。
4、LPG市场状况
国家统计局数据显示，5月中旬，液化天然气(LNG)价格为2813.8元/吨，较上月下旬跌幅为8%，较上年同期跌幅为24.4%;液化石油气(LPG)价格为2784.8元/吨，较上月下旬跌幅为2.8%，较上年同期跌幅34.6%。液化石油气与液化天然气的价差为-29元/吨，较上月下旬上涨了162.6元/吨。
华南市场，截至5月27日，广州码头液化气报价为2505元/吨，较上月底下跌445元/吨;广州石化液化气出厂价为2300元/吨，较上月底下跌330元/吨。
5、丙烷及丁烷
沙特阿美公布5月CP价格，丙烷报340美元/吨，较上月上涨110美元/吨;丁烷报340美元/吨，较上月上涨100美元/吨。5月CP价格折合到岸成本，丙烷约合2967元/吨，较上月上涨841元/吨，丁烷约合3023元/吨，较上月上涨820元/吨。截至5月26日，6月份CP价格预估，丙烷341美元/吨，较5月价格上涨1美元/吨;丁烷326美元/吨，较5月价格下跌14美元/吨。6月CP价格预期平稳。
二、观点总结
国内基本完成复工复产，主流炼厂开工率逐步回升，液化石油气产量环比大幅回升，山东产量稳居首位，浙江产量增幅较大，炼厂供应量呈现增加。进口方面，4月进口量环比增长，贸易商进口积极性较高，丙烷进口增量较大;供应整体上升，华南、华东码头库存回升。OPEC+实施减产协议，国际市场表现较为坚挺，沙特CP价格持稳，进口成本有一定支撑;夏季气温升高，下游需求进入季节性淡季，供需趋于宽松将加剧高位震荡幅度;预计6月LPG期价将呈现区间震荡走势，将有望处于3000-3600元/吨区间运行。
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