截至6月30日收盘，大连商品交易所聚烯烃期货主力合约震荡整理。LLDPE2009合约尾盘收于6900元/吨，月环比上涨5.91%;PP2009合约收于7417元/吨，月环比上涨3%。6月聚烯烃供需相对均衡，PE装置检修方面，国内石化装置检修仍较为集中，6月国内PE石化企业检修装置环比有所增加，涉及检修年产能在609.8万吨，检修损失产量在27.05万吨，总量较5月份增加6.77万吨，目前处于PE石化大修旺季，月内石化库存处于相对低位水平，国产量有所减少，外盘方面，四艘伊朗国航班轮或延迟到港，同时听闻印度部分原定7月装货源延期，国产料供应压力有所减小。PP供应方面，5月进口预售的部分货源已经到港，部分港口有胀库迹象。需求方面，防疫物资需求逐渐减弱，纤维排产比例明显下降，塑编、BOPP等传统下游调研显示表现疲软。
一、产业状态
1、原油及单体走势
改善的经济数据增加了市场对石油需求复苏的信心，国际油价跌后复涨。然而美国为主的一些国家新冠病毒确诊病例增加，担心经济和石油需求再次受创，油价涨幅受限。周一(6月29日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2020年8月期货结算价每桶39.70美元，比前一交易日上涨1.21美元，涨幅3.1%，交易区间37.5-39.89美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2020年8月期货结算价每桶41.71美元，比前一交易日上涨0.69美元，涨幅1.7%，交易区间40.04-41.95美元。
中国国家统计局最新数据显示，5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额5823.4亿元，由4月份同比下降4.3%转为增长6.0%，利润增速由负转正，实现今年首次增长。国家统计局工业司高级统计师朱虹分析说，5月份规模以上工业企业利润增速由负转正，一方面与成本上升缓解有关;另一方面工业品价格变动也增加了企业的盈利空间。然而朱虹认为，尽管5月份工业企业利润实现今年以来首次增长，但疫情影响下市场需求依然偏弱，利润回升的持续性还需进一步观察。全球主要产油国大幅减产继续为油市提供支撑，油轮跟踪公司Petro-Logistics估计，欧佩克6月份原油日产量比5月份减少125万桶。近几天公布的经济数据改善是全球疫情缓解的体现，但是第二波疫情的可能性还不确定，加之美国新冠病毒有增无减，该国经济前景改善是否暂时的很难评估。
6月石脑油价格小幅上涨、乙烯价格大幅上涨，丙烯价格小幅上涨。截至6月30日，日本石脑油为379美元/吨，环比上涨82美元/吨;乙烯单体CFR东北亚收于801美元/吨，环比下跌50美元/吨;丙烯单体CFR中国收于741美元/吨，环比上涨20美元/吨。
2、石化利润及装置动态
6月部分石化厂出厂价明显上调，当前线性主流价格在华北地区6850~7000元/吨，环比上调350-400元/吨左右;当前T30S主流出厂价格为7650~7850元/吨，环比持平。截至6月30日，随着油价企稳，油制LLDPE理论生产利润为893元/吨，环比下降210元/吨;油制PP理论生产利润为1885元/吨，目前五条生产路径均有生产利润，油制及PDH端生产利润走高，外采丙烯端因丙烯供应增加，大幅降价最近扭亏为盈，煤制、甲醇生产利润可观，从上游生产端来看，目前PP处于高估值、高盈利阶段。
PP开工率84.55%，环比持平。因一季度恒力石化(600346,股吧)、浙石化投产，供应稳步提升。开工率虽维持低位但供应总量提升。LLDPE装置开工率为79.51%，较上月降低2.93%。
3、期现价差与跨月价差
6月聚烯烃基差走弱。截至6月30日，LLDPE山东市场价与主力合约L2009收盘价的基差为5元/吨，PP中油华东市场价与主力合约PP2009收盘价的基差为241元/吨。跨期方面，截至6月30日，LLDPE收盘价2009月合约较2101月合约升水120元/吨，PP收盘价2009月合约较2101月合约升水305元/吨。
4、PP生产切换和替代方面
截止6与30日，防疫物资需求已经恢复正常，生产端已灵活调整产品生产结构，目前纤维排产比例已明显减少，拉丝排产比例提升，标品短缺的局面得到缓解。目前汽车、家电等改性共聚料需求向好，开工率维持高位，但共聚-拉丝价差缩窄，叠加BOPP、拉丝传统消费萎缩，期货标品上涨受阻。粒粉料价差扩大，粉料的替代作用明显。
农膜开工率已经逐渐回落。日光膜厂家开工率减至2.5%左右;功能膜厂家开工环比小幅跌至5%左右;地膜开工率降至0%左右。需求方面，管材进入生产小旺季，下游生产负荷继续提升，其他行情开工维稳，农膜双防膜月均主流价格在9100元/吨，环比基本持平，同比下跌9.99%;地膜月均主流价格在8100元/吨，环比基本持平，同比下跌10.98%。截至2020年6月，中国BOPP行业总产能646.25万吨，折合月产能58.16万吨;6月膜厂开工负荷率在56.14%，环比增加2.67个百分点，同比增加1.43个百分点;月产量在32.65万吨，较上月增加0.51万吨。
5、库存及仓单
库存方面，截至6月30日，国内PE库存环比上一期下跌0.06%;国内PP库存环比上涨1.8%。标准仓单方面，截至6月30日，LLDPE期货主力合约注册仓单431手，PP期货主力合约仓单163手。
二、技术分析
从指数来看，L2009日线下方支撑6600，日线反弹压力7000附近。
三、行情预测
(一)PE方面
利多：
1)检修损失量缓解供应压力
2季度为聚烯烃的检修大月，通常是石化企业的检修旺季，随着部分中国PE石化企业进入大修，2季度石化检修损失量将明显高于1季度，加之2季度国内暂无新投产PE石化装置，预计PE国产量将有所下降。6月PE检修损失产量总计21.98万吨，其中线性损失11.72万吨，高压损失5.22万吨，低压损失5.04万吨，检修旺季标品拉丝检修较多，小幅利多期货。
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