“为了抵御钢价波动，我们和下游企业会签订敞口合同。如果上游钢材价格上涨，通过敞口合同转移到下游。”中建钢构广东有限公司副总经理、总工程师冯清川说。
去年以来铁矿石价格大幅上涨，钢厂业绩承压明显。由于原料端缺乏定价权，需求端缺乏必要的粘性，我国钢铁产业链企业中，能够将原材料价格波动完全转移出去的仅占少数。
铁矿石金融属性强
兰格钢铁网数据显示，2020年，铁矿石价格从1月初的93.2美元/吨，上涨到12月21日的176.9美元/吨。
在期货市场，文华财经数据显示，铁矿指数报价从2019年12月31日的646.5元/吨上涨至2020年12月31日的995元/吨。其中，12月21日升至1147.5元/吨，年内涨幅近54%。
“2020年前11个月，铁矿石价格涨幅相对温和。但在期货市场拉动下，12月现货价格涨幅超过30%。”兰格钢铁网研究中心主任王国清表示。
铁矿石价格暴涨传导到钢材价格存在时间差，对钢厂造成较大困扰。“每吨螺纹钢消耗1.6吨铁矿石原材料。铁矿石价格每吨上涨100元，螺纹钢成本每吨至少要上涨150元。”多位钢铁行业资深人士表示。
2020年，钢材消费量在高位基础上继续增长。多家机构预计2020年粗钢产量超过10.5亿吨。但是，受原材料定价权缺失、下游客户粘性小等因素影响，钢厂的利润有限。特别是2020年上半年，疫情对下游需求影响较大，钢铁企业经营面临压力。
河北普阳钢铁新材料有限公司总经理刘超表示：“房地产、汽车是钢铁行业主要的下游应用端。随着疫情缓和，下半年钢厂出现产销两旺。”
“铁矿石的金融属性越来越强，期货带动现货价格上涨的迹象越来越明显。”王国清表示，“铁矿石采取普氏价格定价法，小样本决定价格，且受期货市场影响较大，存在较大的不合理性。”
“普氏能源资讯向活跃度较高的30-40家矿商、钢厂和交易商以电话问询方式，采集其最高报价和最低报价，通过加权方式计算得出普氏价格指数。这往往存在一定偏差。首先，电话问询报价过程中，报价可能偏高，而采购量少的钢厂，更容易接受较高的报价，且这只是报价而非成交价。其次，选择的样本量偏少，且部分较高报价属于个案，同样存在推高最终报价的可能。”中信证券钢铁首席分析师唐川林说，“现货供需紧张，会推高期货价格，而期货价格又推动现货价格走高，以此循环。”
国内外开采成本悬殊
“铁矿石价格大幅上涨，但国内铁矿石生产企业现状不容乐观。”多位钢铁行业资深人士表示。
国内铁矿石企业规模小，缺乏定价权，且成本偏高，在铁矿石大幅降价的过程中加速出清。目前，国内铁矿石需求80%以上依赖进口，是全球最大的铁矿石进口国。受采购较分散等因素影响，我国钢铁行业对铁矿石定价的话语权较弱。
“2013年到2015年，国际铁矿石巨头不断增产，铁矿石价格大幅降价，成本较高的小型铁矿石企业纷纷被挤出市场。”王国清表示，“我国铁矿石距离地表较深，开采多在地下进行。而澳大利亚等地的铁矿石资源附着表层，可以采用露天开采。两种开采方式的成本相差悬殊。”
唐川林表示，国内铁矿石开采成本(不含运费)大概是80美元/吨，而海外大型企业仅为20-30美元/吨。
近年来，基建、房地产、汽车等下游需求增加，我国对进口铁矿石的依赖度进一步上升。海关总署数据显示，2019年中国进口了10.69亿吨铁矿石，同比增长0.5%。该进口量仅低于创纪录的2017年的10.75亿吨，创下历史第二高进口量。2020年前11月，进口铁矿石10.73亿吨，同比增长11%;累计进口额为1072.02亿美元，同比增长16.16%。国内铁矿石产量方面，国家统计局数据显示，2018年、2019年，我国铁矿石产量分别为7.63亿吨和8.44亿吨。
南京钢铁股份有限公司市场部部长张秋生表示：“近年来我国铁矿石对外依存度逐年上升。我国铁矿资源储量世界第四，但铁品位平均只有34.3%，我国铁矿资源具有‘贫、细、深’等特点，利用难度大、环境扰动大、安全生产压力大，须经过选矿富集后才能使用，生产成本远高于国外四大矿山。”
