上半年，棕榈油价格走势“冰火两重天”。年初开始，受疫情和国际原油价格“史诗级”下跌的双重影响，棕榈油持续大跌。5月中旬，连盘棕榈油9月合约期价最低跌破4300元/吨，抹去去年下半年近2000点的涨幅，并离去年起涨前最低点仅一步之遥。5月底开始，伴随着原油、马棕油、菜油的上涨，国内棕榈油价格再次开始持续反弹，目前已涨至5500元/吨一线，本轮反弹幅度已接近30%。
主产国产量将下滑
在MPOB10日公布的6月马棕油报告中，6月马来西亚毛棕榈油产量环比大增14.2%至189万吨，是2018年10月以来的最高水平。一方面，市场仍质疑6月马棕油产量数据是否高估;另一方面，7月以来，马来西亚和印尼主产区都遭遇了持续的暴雨天气，影响到了棕榈果的收割和运输，造成实质性的产量缺失。基数过高叠加突发天气，使得7月以来的毛棕榈油产量数据出现明显下滑。西马南方棕油协会公布的数据显示，7月1—20日马来西亚棕榈油产量比6月同期下降16.96%。马来西亚气象部门预测，雨季将持续到7月底。因此，7月马棕油产量数据将明显下滑。从需求端来看，据船运调查机构统计，7月1—20日马来西亚棕榈油出口量较6月同期下滑3.5%—4.6%。总体而言，7月马棕油产量降幅将覆盖出口降幅。此外，国际原油价格走强有望带动生物柴油消费的增长，7月底马棕油库存或继续下降，这将支撑马棕油价格继续维持短期强势。
不过，就季节性而言，棕榈油目前仍处在增产周期中，7月减产是短期突发天气的影响，后期降雨减少至不影响收割的程度，棕榈油产量将回到季节性增产格局中。
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