目前2021/2022年度美豆还未开始播种，未来短期市场主要交易大豆玉米比价变动对美国农场主种植意向的影响，并等待3月底意向报告对种植面积的进一步确认。2020年下半年以来美豆价格大幅上涨，农民收益颇丰，且市场对2021年美豆需求仍较乐观，农民种植大豆积极性较高，美豆种植面积同比增加基本没有异议。这并不构成美豆的利空因素，因为旧作库存极低的情况下，市场对今年新作的单产要求非常高。单产若能达到52蒲，期末库存才有可能累计到2.5亿蒲，不是一个非常高的数据。所以可以想象，到了今年美豆种植生长季节(4月中旬—8月)多头肯定会抓住任何一个炒作的机会推涨价格。
国内油厂榨利亟待修复
令人诧异的是，即便节后豆油价格大幅上涨，国内进口大豆盘面榨利仍为负值，尤其远月船期榨利倒挂更深，导致国内远月船期(6—9月)采购仍存在较大缺口，需要未来进口利润修复给国内油厂留出采购窗口。
从全球大豆供需来看，产地主动下调价格空间有限，成本修复大概率还需通过国内油粕价格上涨来拉动。然而大豆压榨的制成品不但有粕还有油，如果豆油后期继续上涨，豆粕很难有机会。
油粕“跷跷板”或在二季度以后切换
油粕比在过去几个月里随着豆油“鸡犬升天”，近月比价已经是最近9年的一个高点，高高在上的豆油通过油粕比将豆粕摁在了地板上。后期豆粕想要上涨，除了自身基本面因素，豆油能否如期下跌也是一个关键因素。
