镍价自上周五探底回升后，再度临近前期高点127000元附近，涨势表现虽强劲，但持续性依然还需保持谨慎观点。尤其是镍滞后其它有色及黑色品种上涨之后，源动力的跟进条件仍待观察。
一、 宏观面的情绪变化及相关品种带动较强
从宏观因素来看，近期偏多。当前全球经济整体处于复苏之中，我国及欧美主要经济体经济数据均表现良好，需求整体处于回升之中。但是疫情在国外的严峻形势，尤其是印度的变化可能令经济回升的形势受到影响，因此在当前疫情不确定性下，预期宽松的流动性会继续保持，市场也认为美国也不会太快缩减购债规模，这继续对风险资产形成了支持。而美元指数近期回落调整，人民币升值走势，对以美元计价的有色金属整体形成提振，铜创十年新高。此外，国内外钢材价格也非常坚挺向上，镍作为黑色有色均有关联的品种，在近两个月的下跌盘整后，已经处于价格相对低位的品种，因此受到一定的联动提振。
二、近期主要供需题材关注点的变化
1、矿石价格有季节性回落 镍生铁成交价继续回落
目前镍矿石依赖菲律宾供应的情况，随着菲律宾雨季度过，出货量逐渐趋于回升，镍矿石报价出现回调。上周末1.5%CIF均价63美金/湿吨，较前一周下跌4美金/湿吨，市场利润分配倾向挤压利润高端，镍矿价格节节下滑，目前菲律宾矿山1.5%FOB成交价格下滑至43美金/湿吨，1.4%FOB主流成交价格下滑至35美金/湿吨附近，1.3%28美金。低镍高铁0.9%,Al>7%，目前低价报至18美金/湿吨。国内大型铁厂采购价格1.5%CIF下跌至 62-64美金/湿吨，且铁厂仍有进一步下压镍矿价格心态，大型铁厂镍矿采购价格心态1.5%跌破60美金/湿吨，且受镍铁价格持续弱势运行，铁厂利润倒挂明显影响，镍矿当前价格下多数铁厂仍无利润，矿价有继续下压的趋势。
国内镍生铁近期价格回落，随着镍矿石价格回落，国内镍生铁利润呈现修复，但依然相对低迷，亏损居多，主动下行空间受限，近期成交价1060元/镍点。而印尼镍生铁产能仍在释放之中，产量增加，向国内进口也出现增长，印尼镍生铁有竞争优势，后续仍限制国内镍生铁利润修复空间，国内生产积极性受限，但主动调价争市场意愿也不会充足。
2、电解镍
现货来看，3月由于月初大跌进口窗口打开，进口了不少澳大利亚镍豆，但货源集中，市场流通量也并不多保持较高升水。而镍板量进口和市场需求的情况都较为一般，到近期进口窗口较少出现打开的机会了，镍板的量总体还是比较少的。比如当前俄镍对06合约多数报升水100-150元/吨，市场需求一般，当前不锈钢生产主要还是镍生铁及废不锈钢为主。镍板供需两弱情况，期货镍，则由于仓单量有限，月间价差重现back结构，在进口窗口不开之下暂可能延续，对镍近月价格有所支持。
