特斯拉将于美东时间10月23日盘后公布2024财年第三季度的业绩。据彭博分析师预期，特斯拉Q3营收为254.2亿美元，同比增加9%；每股收益为0.51美元，同比下滑4%。
据TipRank统计，特斯拉于过去8个财季数据显示：
- 其中仅有4次每股收益超出市场预期，且最近四个季度全部低预期
- 财报日股价上涨概率仅为25%，变动平均为±10.37%，最大涨幅为+12.06%，最大跌幅为-12.33%
Robotaxi发布会令投资者失望！特斯拉股价跌至近一个月低点
在上周的“We, Robot”活动上，特斯拉发布了Robotaxi产品Cybercab、无人驾驶厢式车Robovan、以及人形机器人Optimus，但由于缺乏实质性的内容与推进计划，导致特斯拉单日大跌近9%，股价跌至近一个月低点。
华尔街主流观点评论称，自动驾驶出租车事件“缺乏即时交付成果或增量收入驱动因素”，投资者将“重新关注该公司的基本面”，但是该公司的基本面却“相当糟糕”，核心原因仍是特斯拉股票的高估值与盈利增长已经碰壁的现实之间越来越脱节。
据Sacconaghi分析师在此次发布会前测算，特斯拉的汽车业务价值约为2000亿美元，这表明该公司近6000亿美元的估值取决于其未经验证的业务，包括全自动驾驶（FSD）、机器人出租车和人形机器人。古根海姆表示，按照当前业绩表现情况，特斯拉明年市盈率将升至100倍，而且几乎没有自由现金流。
整体来看，Robotaxi发布会未能市场满意后，特斯拉投资者重新回归基本面评估，下一个重大考验将是定于下周10月23日盘后公布的第三季度业绩报告。
特斯拉Q3财季重点关注什么？毛利润仍是关键
- 汽车业务：Q3交付量超预期，毛利率料继续下滑
目前特斯拉近80%营收仍然来自电动车销售，据季度交付公告，其Q3全球交付量为46.3万辆，同环比分别增长6.4%/4.3%，作为对比，特斯拉今年Q1和Q2的交付量分别下降了约9%和5%。
但值得注意的是，尽管特斯拉三季度实现了今年首个季度的销量同比增长，扭转了前两个季度的颓势，但不足以让投资者满意，公司股价曾在数据公布日跌近4%。
核心原因在于，特斯拉面临着来自本土竞争对手的激烈竞争和消费需求放缓，三季度促销力度继续拖累其汽车的平均售价，市场将密切关注公司本季度的利润率。
值得注意的是，特斯拉毛利率在过去十二个季度总体呈下降趋势，今年Q2第二季度的毛利率为 18%，与去年同期相比下降了约20个基点，而第三季度也有可能出现小幅下降。
- 储能业务：Q3收入不容乐观
特斯拉另一大储能业务，Q3业绩也可能同样不容乐观。数据显示，公司上个季度部署了 6.9 千兆瓦时的储能产品（同比增长 73%，但环比下降 27%），低于第二季度的 9 千兆瓦时，但这仍比去年同期的 3.98 千兆瓦时有所改善。
该公司此前曾指出，能源部署可能不均衡，这取决于大规模安装的项目里程碑。
华尔街大行谨慎唱多，巴克莱喊话：特斯拉绩后将跑赢大盘
- 巴克莱：Q3汽车毛利率将超预期！特斯拉绩后将跑赢大盘
巴克莱分析师表示，在对盈利预期进行了一系列大幅下调之后，预计特斯拉Q3调整后每股盈利将达到68美分，高于彭博社一致预期。或帮助特斯拉股票在业绩后跑赢大盘——尤其是在特斯拉股票在Robotaxi发布会后遭到抛售的情况下。
该行预计第三季度销量将与去年同期持平，这将比今年早些时候呈下降趋势的销量有所改善。预期第三季度汽车毛利率将超预期，达到15.2%。
该行表示，特斯拉利润率“已经触底”，并将有所改善，而监管积分收入可能最终成为特斯拉的“坚实推动力”，因为其他汽车制造商都依赖特斯拉达到排放标准。而能源业务实现了稳健的增长，由于最近的裁员节省了成本，目前特斯拉的开支可能会下降。
特斯拉2023年售卖碳积分收入17.9亿美元，创历史新高
- 汇丰：Q3交付量超预期，能源存储的业绩或大幅下滑
汇丰分析师表示：特斯拉2024 年第三季度的交付量为46.3万辆（同比增长6%，环比增长4%），与公司共识一致，但比该行的预期高出 10%。相比之下，能源存储的业绩大幅下滑，本季度部署了 6.9 GWh，比共识低 23%（比该行低 25%）。管理层之前曾表示，存储部署往往是不稳定的。
为了满足当前 2024年的交付预期，2024 年第四季度的交付量仅需同比增长 1%。鉴于第三季度的产量为 47 万辆，仅比交付量高出1.5%，管理层似乎也预计第四季度会有适度的增长。
聚焦相关投资标的
特斯拉财报将近，还有哪些特斯拉产业链相关概念股值得关注呢？
| 特斯拉车内模块 | 相关上市企业(港、美) |
| 电池包 | 三星电子( $SSNLF ) |
| 松下( $PCRFY ) | |
| 必和必拓( $BHP ) | |
| 赣锋锂业( $01772.HK ) | |
| 天齐锂业( $09696.HK ) | |
| 意法半导体( $STM ) | |
| 德州仪器( $TXN ) | |
| 泰科电子( $TEL ) | |
| 热管理 | 德州仪器( $TXN ) |
| 摩丁制造( $MOD ) | |
| 智能座舱与ADAS | 安森美半导体( $ON ) |
| Mobileye ( $MBLY ) | |
| 法雷奥( $VLEEY ) | |
| AT&T( $T ) | |
| 美国超微( $AMD ) | |
| 英伟达( $NVDA ) | |
| 德州仪器( $TXN ) | |
| 康宁( $GLW ) | |
| 夏普( $SHCAY ) | |
| 耐世特（ $01316.HK ） | |
| 浙江世宝( $01057.HK ) | |
| 底盘与车身 | 大陆集团( $CTTAY ) |
| 力劲科技( $00558.HK ) | |
| 内外饰 | 曼格纳国际( $MGA ) |
| 李尔( $LEA ) | |
| 安道拓( $ADNT ) | |
| 福耀玻璃( $03606.HK ) | |
| 艾利丹尼森( $AVY ) | |
| 奥托立夫( $ALV ) | |
| 特斯拉Robotaxi相关公司 | Uber( $UBER ) |
| Lyftr( $LYFT ) | |
| 百度( $BIDU ) |
以下是特斯拉相关ETF，投资者可点击关注：
| 代码 | ETF名称 |
| $TSLQ | 两倍每日做空特斯拉ETF - Direxion |
| $TSLS | 一倍每日做空特斯拉ETF - Direxion |
| $TSL | 1.25倍每日做多特斯拉ETF - GRAN远大国际期货ESHARES |
| $TSLL | 1.5倍每日做多特斯拉ETF - Direxion |
各位聪明投资者是否看好特斯拉本季度财报表现？欢迎大家留言讨论。
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