远大期货官网：8月地方债发行1.2万亿达历史第二高，棚改专项债大规模发行
7月底财政部发文要求加快专项债发行进度后，地方债发行重回快车道。21世纪经济报道远大期货根据Wind统计显示，今年8月地方债发行规模为1.2万亿，单月发行规模仅次于今年5月，为历史第二高的月份。
另据国金证券统计，1-8月地方债累计发行49583.66亿元，其中新增债券37499.08亿元，占全年新增债券额度的79.28%：新增一般债券8530.41亿元，完成全年额度的87.05%；专项债券28968.67亿元，完成全年额度的77.25%。
7月29日，财政部印发《关于加快地方政府专项债券发行使用有关工作的通知》要求，合理把握专项债券发行节奏。对近期下达及后续拟下达的新增专项债券，与抗疫特别国债、一般债券统筹把握发行节奏，妥善做好稳投资稳增长和维护债券市场稳定工作，确保专项债券有序稳妥发行，力争在10月底前发行完毕。
国金证券首席固收分析师周岳表示，根据今年地方债新增限额，尚有1269.59亿元新增一般债和8531.33亿元新增专项债未发行，按照10月发完的计划，9-10月地方债将继续放量发行，月均新增地方债发行规模约5000亿元。
这意味着，9、10月的发行规模将低于8月。北京一咨询公司高管介绍：“此前和地方政府对接比较频繁，在密集做专项债项目咨询方案。7月专项债为特别国债发行‘让路’，地方大多将发行时间定在8、9月，一部分发行可能还会前倾，8月因此再度迎来专项债的发行高峰。”
据国金证券统计，8月新增专项债资金多投向为棚改、民生事业和基础设施建设。8月新增专项债中投向最多的为棚户区改造项目、民生事业和基础设施建设领域，占比分别为28.23%、17.40%、16.66%。
换言之，棚改专项债占比接近三分之一。“年初不让发棚改债，一些项目资金链已经紧张。如果后续还不发棚改债，有的地方可能会通过其他方式举债形成隐性债务。”江浙地区某地市债务办人士表示，“因此，继续适当发行棚改专项债券，重点支持在建项目建设，有助于防止形成‘半拉子’工程，而且有助于避免地方新增隐性债务。”
今年5月，监管部门明确棚改专项债将恢复发行。监管部门对本次棚改专项债提出三个要求，一是此次棚改专项债仅支持已开工项目，且不得用于货币化安置项目。二是棚改项目必须纳入年度棚改计划任务。三是棚改项目信息与相关材料要件信息一致，如立项批复、用地预审、“一案两书”等。
由于专项债发行规模放量，8月专项债作资本金项目大幅回升。8月新增专项债中有561.84亿元被用作项目资本金，占比为8.91%。具体来看，云南、四川、广东三省用作资本金的专项债金额位列前三，分别为123.50亿元、122.01亿元、77.77亿元，分别占该地区新增专项债金额的25.00%、38.88%、11.37%。
（作者：杨志锦 远大期货：曾芳）
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