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内容摘要

在前面研究中，我们对资产端的信贷资产和投资资产的质量进行了分析，本篇我们关注银行资产端的另一项重要资产——同业资产。

相较于信贷资产和投资资产，银行的同业资产占比相对较低，但由于其底层资产信息披露的不透明性，曾成为部分信贷资产规避监管的工具，同时其发展随着监管和市场的博弈而呈现一定的波动，其所蕴含的风险也不容忽视。

同业业务历史沿革可以分为3个阶段：快速增长阶段（2010年-2013年）、转型演变阶段（2014年-2016年）和回归初心阶段（2017年至今）。过去的10年中，随着市场发展和监管政策出台，同业资产规模和占比均经历了先上升后降低的过程。同业资产规模在2011-2014年快速增长，2015年左右开始进入总量企稳，内部业务模式转型期，2017年以来快速下降，根据发行债券的279家样本银行数据，2019年末银行同业投资占比多维持在20%以下。

本文将介绍同业资产的类型、监管政策和市场的演化过程，分析不同类型商业银行在发展同业业务时的差异，并从交易对手方信用风险、集中度风险和流动性风险等进行解析，以期帮助投资人进一步分析银行的资产质量，进而对分析银行的信用风险有所裨益。