远大期货官网：中债研报：8月债市总规模同比增速17.37% 信用债发行量回升
新华财经北京9月14日电 中央国债登记结算有限责任公司14日发布的8月债券市场风险监测报告显示，债券市场总规模继续增长。2020年8月末，含同业存单在内的债券市场总托管量约为110.53万亿元，较上月增加2.48万亿元。规模同比增速17.37%，较上月上升1.11个百分点。
与此同时，现券市场流动性边际下降。8月债券市场现券交易量约为23.78万亿元，日均现券交易量约为1.13万亿元，环比下降5.11%。日均现券换手率为1.03%，环比下降0.08个百分点。
在信用债方面，从存量上看，8 月末公司信用债中短期融资券占比11.59%，环比下降0.01个百分点，同比上升0.84个百分点。从发行量上看，8月公司信用债发行量回升，其中短期融资券占比为44.50%，环比上升1.52个百分点。
8月信用债违约规模环比下降。新增违约或展期债券8支，规模共计90.38亿元，月度违约率0.22%，环比下降0.13个百分点。本月新增违约或展期企业2家，为房信集团和铁牛集团，除已违约或展期债券外还存续10只57.79亿元待偿债券。
8月信用利差整体收窄，新发公司信用债资质小幅下沉。8月新发公司信用债平均隐含评级得分为85.25，环比下降0.28，其中国企发债平均得分为85.55，环比下降0.29，非国企发债平均得分为81.74，环比下降0.58。
非新发公司信用债隐含评级整体下调。8月非新发公司信用债隐含评级指数96.61，环比下降0.03%。其中国企指数98.25，环比下降 0.02%，非国企指数85.95，环比下降0.08%。隐含评级调整债券110支，其中下调74支，隐含评级下调率为0.35%，环比下降0.32个百分点。隐含评级调整涉及发行主体共19 家，其中下调15家，下调主体数量排名前3的行业分别为制造业、 建筑业和批发零售业。
从债市整体情况来看，2020年8月，债券指数下降，中债新综合净价指数下降 0.54%至 99.88 点，中债国债净价指数下降 0.67%至 118.27 点，中债信用债净价指数下降 0.24%至 94.30 点。国债收益率曲线平坦化上行，1年期国债利率上行 27BP 至 2.51%，10 年期国债利率上行 5BP 至 3.02%。国债期货价格下降，10 年期国债期货活跃合约结算价下降 0.83%至 98.04。
债券市场波动性整体适中。中债新综合净价指数、1 年期国债收益率和 10 年期国债利率波动率1分别处于历史值的 42%、81%和 48%分位数。月内造成债市单日波动较大的事件主要包括下旬资金利率上行，以及货币宽松预期降温。
远大期货：王菁
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