远大期货官网：海外官方投资者7月继续抛售美债 中国持仓量微降10亿美元 远大期货官网：新华财经
新华财经北京9月17日电 （王菁）美东时间周三（9月16日），美国财政部公布的国际资本流动报告（TIC）显示，7月海外官方投资者持有美债总量下滑207亿美元，在过去的23个月中，有22个月海外官方投资者都在净抛售美债，上月总持有量减少206亿美元。此外，当月私人投资者也转为减持，不过幅度仅21亿美元，而上月该类型投资者曾增持503亿美元美债。7月，中国对美债的持仓量减至10734亿美元，微降10亿美元。而日本持仓大幅增加315亿美元，至12930亿美元，仍位列美债最大持有国。
在近半年大量的财政货币措施刺激之下，美债供给不断放量，尽管从收益率水平上来说，美债吸引力仍高于欧债等资产，不过面对日益攀升的通胀预期与未来的弱美元趋势，市场开始担忧美债需求能否延续强劲。
十大“债主”持仓量升降各半 英国减持明显卢森堡回落至第七位
按持有国家来看，在十大美国海外“债主”中，中国、英国、卢森堡、开曼群岛和比利时在7月减持了美债，其中英国的下降规模最大，达到210亿美元；而其他的几个国家地区均在增持，尤其是日本，一举增持315亿美元，继续坐稳最大“债主”低位。
具体来看，美国的第三大海外债权国英国7月环比减持美债210亿美元，至4246亿美元。今年2月英国曾大幅增持305亿美元美债，以4032亿美元的持仓规模跃升至美债第三大持有国。而爱尔兰延续增持之势，7月微幅增持4亿美元至3308亿美元，为美国第四大债权国，这也是爱尔兰连续5个月增持美债。今年5月，爱尔兰增持232亿美元至3235亿美元，此前4月也大幅增持287亿美元。
此外，7月持仓数据显示，卢森堡继前一个月超越中国香港和巴西，成为美国第五大海外债权国之后，再度回退至上述两地区之后，成为第七位，环比减持29亿美元，至2647亿美元。开曼群岛和比利时持仓缩量也较明显，分别为91亿美元和68亿美元。
从中国的持仓量来看，7月持仓规模进一步回落至4月份水平左右。在2019年的时候，中国减持美债趋势明显，也正是彼时，中国才从美债的第一大持有国降为第二大持有国。而今年的增减持走势比较反复，1、2月份小幅增持后，3、4月份又开始减持。可大家原本以为会开启新一轮的美债减持潮的时候，5月份又增持，而且规模还不小。直到6、7月数据出炉，又形成连续的回吐趋势。
不过，当月外储数据走势与持仓变化稍有背离，彼时央行公布的数据显示，7月份外汇储备较上月增加420.63亿美元，至3.1544万亿美元，这是外储连续第四个月增加，创2018年1月以来的新高。
此外，稍早公布的数据显示，美国7月长期资本净流入108亿美元，前值1130亿美元。美国7月国际资本净流入-887亿美元，前值-679亿美元。除美国国债外，美股和公司债的吸引力也持续减弱。外国投资者对美股的净买盘从6月份的285亿美元减少到7月份的160亿美元；外国投资者的机构债务净购买量也从380亿美元降至344亿美元。
美国财政赤字超3万亿美元 美债高企的外溢风险仍在集聚
为恢复美国经济，美联储资产负债表不断膨胀，美债高企的外溢风险仍在集聚，但目前还看不出有什么好的安全退出路径。分析人士认为，在新冠肺炎疫情冲击下，美联储“大放水”，财政刺激力度空前，导致美债规模激增。债务规模膨胀，而经济低迷，投资者对美债后市分歧加剧，天量债务的需求动力或有所减弱。
据美国财政部9月初公布的数据，在2020财年前11个月，美政府财政赤字已达到3.007万亿美元，为历史最高纪录，约为2019财年同期财政赤字的3倍。美国2020财年为2019年10月1日至2020年9月30日。此前美国11个月财政赤字最高纪录为2009财年创下的1.37万亿美元。
据美国国会预算办公室（CBO）预计，在未来一个月的时间里（9月当月），美政府财政赤字还会增加，预计2020财年最终财政赤字将达到3.3万亿美元。CBO还预计，到2020年底，美国债务总额将达到国内生产总值（GDP）的98%，到2021年，美国债务将超过GDP。
此外，本月初数据显示，美国联邦债务规模已达26.7万亿美元，美国联邦政府预算实际赤字超过4.2万亿美元。去年年末，债务规模突破23万亿美元。不到一年时间，美债规模大幅飙升近4万亿美元。
美联储官网显示，目前其资产负债表规模为7.017万亿美元，较8月底有所上升，自前段时间的历史峰值7.2万亿美元小幅下降，但德意志银行称，美联储如果维持目前“印钞”速度，到2028年这一规模将扩大至20万亿美元。摩根士丹利预计，到2021年底，美联储资产负债表规模或超10万亿美元。PIMCO首席投资官丹尼尔则表示，当央行为财政赤字买单时，债务规模只能比人们想象得更高。
业内人士表示，尽管美债供给大幅增加，但从市场来看，安全资产的收益率降低，也导致了全球范围内的安全资产荒。美债作为无风险资产，收益率下降推高市场的风险偏好，导致像股票这样的风险资产价格上涨，金融市场和实体经济进一步脱节，可能会进一步加剧资产泡沫风险，调整风险正在酝酿之中。
远大期货：史可
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