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　　2025 年 4 月 10 日，中国对原产于美国的进口商品加征关税税率从 34% 提高至 84%，以回应美国将对华 "对等关税" 提升至 84% 的单边霸凌行为。这一举措标志着中美贸易摩擦进入新阶段，中方同步将 12 家美国实体列入出口管制名单，并对 6 家不可靠实体实施贸易禁令，形成 "组合拳" 式反制。受贸易紧张关系影响，现货黄金在上一交易日上涨逾3%，周四(4月10日)亚市早盘，现货黄金延续上一交易日的强势走势，金价突破3100美元关口，多头重回市场！

　　与此同时，周三晚些时候特朗普政府宣布暂停对 56 个国家和欧盟加征关税 90 天，这一政策反复暴露出美国内部对关税自残效应的担忧。亿万富翁比尔・阿克曼警告，若不暂停关税，美国小企业将面临 "经济核冬天"。这种矛盾性在美股市场体现得淋漓尽致：4 月 7 日因 "暂缓关税" 假新闻引发的 34 分钟内标普 500 指数飙升 8.4%，随后因白宫辟谣再度暴跌，凸显市场对政策不确定性的极度敏感。

　　黄金避险需求爆发：多头突破 3100 美元关口

　　贸易战升级直接点燃黄金市场避险情绪。4 月 10 日凌晨，COMEX 黄金期货暴涨 3.67%，收于 3099.8 美元 / 盎司，盘中逼近 3100 美元整数关口，创下 2020 年 3 月以来最大单日涨幅。上海黄金交易所黄金 T+D 夜盘上涨 1.35%，金饰价格重回 960 元 / 克高位。

　　本轮黄金多头的强势回归源于三重驱动：

　　滞胀预期升温：关税推高全球供应链成本，摩根大通将美国经济衰退概率上调至 60%，而通胀压力因贸易壁垒加剧，实际利率下行支撑金价。

　　央行购金潮：中国央行连续四个月增持黄金，2 月官方储备达 7361 万盎司，全球去美元化趋势强化黄金货币属性。

　　技术突破：黄金突破 3000 美元心理关口后，触发量化基金和 CTA 策略追涨，形成 "正反馈" 效应。南非矿业股单月暴涨 33%，反映市场对黄金长期牛市的共识。